有分析指出，三星电机在多层陶瓷电容器（MLCC）和基板领域正崛起为人工智能（AI）需求扩大的核心价值链，并正确立其作为全球代表性元器件企业的地位。

（从左上角按顺时针方向）硅电容、半导体封装基板叠层结构、防水型车载摄像头模组、MLCC、多层陶瓷电容器、半导体封装基板。三星电机官网供图。

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根据新韩投资证券27日消息，前一日研究员 Oh Gangho 表示，对三星电机的判断是，“高附加值产品销售的扩大以及供货单价改善预期，正在推动不同于以往周期的结构性增长”，并将其选为该行业的最优先推荐个股。

同时，他维持“买入”投资意见，并将目标股价从此前的100万韩元上调至200万韩元。前一日，三星电机股价较前一个交易日大涨23.2万韩元（17.31%），收于157.2万韩元。以27日当天上午10时24分为准，股价报166.4万韩元。

推动增长的核心动力是与AI（人工智能）相关的高附加值产品。三星电机于本月20日公告称，签订了规模达1.6万亿韩元的硅电容器供货合同。Oh 研究员表示：“随着AI GPU（图形处理器）和专用集成电路（ASIC）的瞬时电流用量增加，能够稳定维持高速运算和电力效率的技术重要性正在提升”，“在芯片近端实现电源稳定化的硅电容器的重要性随之水涨船高”。

他尤其预计，此次合同并非用来替代现有MLCC，而是将扩大与AI相关的高附加值新增需求。考虑到合同规模，明年元器件部门销售额有望较此前预估值上调11%，并推测鉴于产品特性，将在现有产能之外另行组织生产。

据此，业绩预测与估值（价值评估）的重估也在同步推进中。市场还期待，元器件与基板业务盈利能力的改善、在元器件稼动率超过90%的过程中所显现的产品组合优化效应，以及通过投资组合多元化所带来的额外营收扩张。

三星电机水原事业场全景。三星电机供图。

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Oh 研究员表示：“全球元器件企业村田的市盈率（PER）已从2024年的18倍上调至2026年的48倍，Ibiden与 Unimicron 等基板企业过去两年的平均市盈率也达到64倍”，“已进入结构性增长阶段的三星电机，正与全球领先企业一道步入企业价值重估区间”。