累计销售成本率降至89.5%
项目融资或有负债减少8500亿韩元
负债率改善至166%
乐天建设自2026年以来将项目融资或有负债削减约8500亿韩元，并仅用三个季度就取得了接近去年全年营业利润两倍的业绩。公司通过挑选优质项目承接，并将成本率降至80%多的水平，改善了盈利能力。
乐天建设14日表示，2026年前三季度累计营业利润为2077亿韩元，同比增加126%。仅用三个季度，营业利润就达到去年全年营业利润（1054亿韩元）的近两倍。累计营收为4.7565万亿韩元，较去年同期的5.8372万亿韩元减少18.5%。公司避免盲目投标，主要选择盈利有保障的项目承接，因此整体营收规模有所收缩，但利润规模扩大。
乐天建设说明称：“通过全公司范围的成本结构改善、以优质项目为主的选择性承接，以及贴近施工现场的进度管理相互配合，住宅业务为主的成本改善效果已经显现。”
第三季度营收为1.4761万亿韩元，营业利润为349亿韩元，同比分别减少29.3%和31.7%。不过，第三季度营收扣除成本后的毛利润为1786亿韩元，较去年同期的1671亿韩元增加6.8%。对回收前景不明的应收款提前计入费用的坏账核销费用，从去年第三季度的346亿韩元增至今年第三季度的523亿韩元，导致当季营业利润暂时减少。第三季度净利润也达到96亿韩元，较去年同期的29亿韩元增长232.8%。
营收减少而累计营业利润却增长近一倍，原因在于成本负担有所减轻。销售成本率是指工程费、材料费等成本在营收中所占的比例。2026年前三季度累计销售成本率为89.5%，较去年同期的93.6%下降4.1个百分点。尽管钢筋单价较去年年底上涨11.2%，预拌混凝土上涨4.3%，但此前成本较高的项目陆续完工，加上工程费用增加得到计入，以及对外包和采购实行一体化管理，抵消了成本上涨的影响。作为主力业务的建筑·住宅板块，2026年前三季度累计毛利润为4443亿韩元，较去年同期的2820亿韩元增长57.5%。
此前拖累公司的财务负担也有所减轻。项目融资或有负债（按贷款余额计算）是指开发商无力偿还债务时，施工企业必须代为承担的潜在债务。截至2026年第三季度末，该项负债已降至2.3078万亿韩元。其规模从2023年的4.8万亿韩元、2024年的3.6万亿韩元，降至2025年年底的3.1538万亿韩元，逐年缩减。公司计划在年底前将其进一步降至2.1万亿韩元左右。
今年1月，乐天建设发行了3500亿韩元可计入会计资本的新型资本证券（永续债），以充实资本。由此，负债率从2025年年底的186.7%降至2026年第三季度末的166.3%，下降20.4个百分点。同一时期，现金及现金等价物从6369亿韩元增至1.1024万亿韩元，增长73.1%，现金流动性也得到保障。
此前将项目融资担保债务打包管理的基金“项目夏洛特”，也通过新贷款完成了置换。在这一过程中，基金更名为“艾尔文艺复兴”，贷款余额从1.1万亿韩元降至8900亿韩元左右，减少2100亿韩元。到期日也从原定的2027年3月延后至2028年5月，推迟1年2个月，从而减轻了短期偿还压力。
尚未收回的工程款，即未收工程款（账面价值2.357万亿韩元），预计从2027年起将逐步减少。主要住宅项目已进入施工收尾阶段，且2027年有20多个小区即将竣工并交付入住，因此将有大笔尾款到账。已开展施工但尚未向发包方申报的未申报工程款，从2025年年底的1.0942万亿韩元降至2026年第三季度末的8969亿韩元，减少18%。
随着财务实力恢复，订单储备也有所增加。2026年城市更新项目累计承接额为4.011万亿韩元，超过去年全年业绩的3.3668万亿韩元。公司接连拿下首尔主要项目，包括城东区圣水战略整顿区第4区重建项目（1.3492万亿韩元）、城东区金湖第21区重建项目（6242亿韩元）、松坡区加乐极东公寓重建项目（4840亿韩元），以及江南区道谷宇星公寓重建项目（4002亿韩元）。截至第三季度末，公司整体订单储备为40.2307万亿韩元，按去年营收7.9099万亿韩元计算，相当于约5年的工作量。
乐天建设相关人士表示：“以盈利为中心的业务运营所推动的经营转型，正在取得切实成果。公司计划以优质项目承接战略为基础，加快获取包括集团关联综合开发项目在内的未来增长动力。”
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