季度营收创新高，营业利润却大幅下滑
只看答案便结束搜索，AI搜索影响显现
强化电商、布局AI工厂“双轨”战略
“考虑到广告和电商市场的竞争程度及成熟度，短期内恢复到30%的利润率并不容易。”——首席财务官 Kim Heecheol
NAVER第三季度营收达到3.4724万亿韩元，创历史新高，但营业利润下降逾20%。如何迅速摆脱以广告为主的现有盈利结构，转向企业对企业业务、云计算等新增长引擎，已成为首要课题。
13日，韩亚证券研究员 Lee Junho在NAVER业绩发布后下调目标股价，并评价称：“核心业务广告和电商的表现低于预期。公司正尝试通过AI标签页回访和交易转化实现收益变现，但短期内难以实现高速增长。”大信证券研究员 Jeong Haechang也表示：“尽管公司预计第四季度利润率压力将有所缓解，但仍需进一步确认基础设施投资能否转化为个人AI代理等长期增长动力。”
前一天，首席财务官 Kim Heecheol在业绩发布电话会议上，就平台利润率收窄的问题回答称：“为了迎接今年的世界杯和亚运会，第三季度加大了对体育类大型知识产权的投入；此外，为提升电商竞争力、扩大线下支付，也加强了营销力度。因此，第三季度NAVER平台利润较去年同期出现了较大幅度下降。”他还表示：“这些因素在第三季度叠加，导致利润率降幅较大，但预计第四季度情况会有所缓解。”
随着曾经作为核心收入来源的NAVER平台利润率收窄，“AI悖论”也凸显出来：AI正在成为NAVER广告业务的负担因素。这已成为大型平台企业共同面临的课题。生成式AI搜索服务日渐普及，注重效率的用户只阅读AI提供的搜索答案便结束搜索，所谓“零点击”现象不断扩大。人们担忧这可能蚕食传统广告业务，谷歌等企业也已着手寻找应对之策。
NAVER为突破这一困局推出的武器，是“个人AI代理”应用。NAVER计划在年内推出Muse、Instinct、Pickle等形式的新型企业对消费者代理。其特点是，在通过浏览方式提供外部服务的同时，还将自有搜索、电商、地图、支付等功能通过应用程序接口连接起来。
NAVER计划到2030年投入近1万亿韩元，成立物流子公司，以此加强对电商市场的攻势。这也是希望通过电商业务增长建立稳定的现金创造保障。其设想是尽可能将用户留在NAVER生态系统内，让用户从搜索、推荐到支付等操作都能一站式完成。这可被视为“双轨”战略：通过搜索、广告、电商等现有业务稳定创造现金，并以此为基础，进军需要大规模投入的AI工厂业务。
NAVER首席执行官 Choi Sooyeon表示：“我们是韩国唯一一个将搜索、购物、地点服务和支付连接起来的平台，这正是我们的核心竞争力。我们正在筹备多种可执行任务的AI服务，同时也将通过升级现有业务，创造新的用户体验和收益机会。”
版权所有 © 阿视亚经济。未经许可不得转载，禁止用于AI训练及使用。
