[记者手记]无视“市净率改善计划”的企业，应强制实施要约收购

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“即使不提交公告，也不会因此受到处罚，何必非要提出市净率（股价与每股净资产之比）目标呢？如果无法达成，反而只会给股东提供攻击的借口。”

金融监管部门为引导企业提升价值，将151家上市公司列为低市净率企业并公布了名单。名单中的一家上市公司负责人在被问及是否会改善市净率时，作出了上述回答。

监管部门公布名单，旨在促使股价低于净资产的企业主动提升企业价值。即使被列为低市净率企业，只要公布改善计划，名单公布就可以暂缓。

然而，尽管监管部门已为企业创造条件，仍有不少企业辜负了市场期待。由于提升企业价值计划属于“自愿披露”事项，即使企业不提交，也没有任何手段可以强制执行或予以制裁。回避公布改善市净率的计划，本身就表明企业甚至不愿与股东进行最基本的沟通。

企业上市的目的，是通过募集普通股东的资金实现发展。企业在吸纳资金时承诺未来价值，而在企业价值跌至谷底时却连最基本的改善努力都不愿付出，这种做法辜负了与股东之间的信任。不愿提升股东价值的企业，没有资格继续维持上市地位。

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对于躲在“自愿”名义背后，连改善计划都拒绝提交、欺骗市场的企业，需要采取切实有效的制裁措施。仅仅期待企业自愿参与的宽松监管，无法消除长期存在的韩国折价。对于无视股东、侵蚀股市活力的企业，也应积极推动相关措施，强制其通过由大股东以合理价格收购全部流通股的强制要约收购，走向退市。保护小股东权益，同时果断淘汰不合格企业，这才是真正推动股市价值提升的起点。

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