"油价负面影响逐渐减弱，明年消费改善势头增强"
"无需出台刺激需求政策……应改善就业和工资环境"}
14日，在首尔江南区COEX举行的“第28届半导体展”上，SK海力士面向个人电脑的固态硬盘正在展出。2026.10.14. 摄影记者 Kang Jinhyeong
View original image有分析指出，半导体价格上涨的积极影响约滞后4个季度后开始显现于民间消费。油价上涨带来的冲击从6个季度后开始不再产生显著影响，因此预计明年民间消费的改善势头将强于今年。
12日，韩国开发研究院在题为《近期半导体繁荣与油价上涨对民间消费的影响》的时事报告中公布了上述分析。
研究显示，尽管近期半导体行业景气繁荣，民间消费复苏仍较为缓慢，这是因为半导体行业繁荣与油价上涨影响消费的传导路径和时滞各不相同。
研究发现，半导体价格上涨的冲击约在4个季度后开始提振消费，并在7至8个季度后使消费最多增加约0.3%，之后影响迅速消退。相比之下，油价上涨的冲击在发生后立即压低消费，预计3个季度后消费减少约0.5%。此后降幅逐渐收窄，从6个季度后开始未再观察到显著影响。
半导体行业繁荣对消费的影响需要经过企业利润、绩效奖金、分红和就业等环节，因此存在时滞；而油价上涨会迅速反映在物价和实际购买力上，立即限制家庭的消费能力。
韩国开发研究院表示：“据估算，半导体价格上涨的冲击几乎没有影响今年民间消费增速，而油价上涨的冲击则使民间消费增速降低约0.4个百分点。这表明，今年中东地区冲突带来的负面影响超过了半导体行业繁荣的积极影响。”
受全球人工智能投资扩大带动，半导体需求激增，去年第四季度和今年第一季度出现了较大的半导体价格上涨冲击；油价上涨的冲击则从2025年第二季度中东战争爆发后开始显现。由此预计，最早从明年第一季度起，油价上涨的负面影响将逐渐减弱，半导体价格上涨的积极影响则开始逐步显现，消费改善势头也将随之增强。
韩国开发研究院估算：“明年，半导体价格上涨的冲击将使民间消费增速提高约0.6个百分点，而油价上涨的冲击将使民间消费增速降低约0.2个百分点。”
不过，研究团队认为：“如果中东地区冲突加剧，导致油价进一步上涨，消费受到制约的时间可能延长。”研究团队还指出，近期市场利率急剧上升，以及非半导体行业工资涨幅偏低，也可能限制家庭的消费能力。
韩国开发研究院基于上述研究结果提出：“要持续改善消费状况，需要提高半导体行业的生产率，改善就业和工资环境，从而更广泛地夯实消费复苏的基础。”
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