公平交易委员会向金融公司处以1.62万亿韩元串通罚款
仅向10家证券公司开出的罚款就达1.37万亿韩元
担忧业绩恶化的证券公司称："行政诉讼不可避免"
韩国公平交易委员会就国债招标串通一事，向金融投资业处以史上最高规模的罚款，证券公司下半年业绩大幅下滑的可能性随之增加。第三季度韩国股市急剧调整，证券公司业绩已在恶化，如今面对巨额罚款更是难掩错愕。证券公司称罚款金额过高，并预告将提起行政诉讼。财政经济部担忧国债市场萎缩，正着手制定指导方针，以区分正常信息交换与非法串通。
公平交易委员会向金融公司处以1.62万亿韩元国债串通罚款
据12日金融投资业界消息，KB证券前一天发布更正公告称，第三季度净利润由此前公布的2730亿韩元盈利转为591亿韩元亏损。Kiwoom证券也于前一天发布更正公告，将第三季度净利润从盈利2386亿韩元修正为盈利1778亿韩元。
两家证券公司第三季度利润大幅减少，是因为公平交易委员会针对国债串通开出的罚款迟迟未计入业绩。公平交易委员会前一天表示，15家国债专业交易商自2020年1月至2023年6月参与国债竞争性招标期间，事先商定投标利率和投标规模等，构成串通，并处以1.6265万亿韩元罚款，这是单一案件史上最高金额。15家专业交易商中有10家证券公司，罚款总额达1.376万亿韩元。KB证券罚款金额最高，为3321.78亿韩元；NH投资证券和未来资产证券分别以2427.85亿韩元和2148.3亿韩元紧随其后。
面对巨额罚款，证券公司表示十分错愕。一家证券公司相关人士称：“国债招标业务本来就不是利润丰厚的业务，我们开展这项业务，部分也是为了履行做市义务。以买入国债的金额为基准计算罚款，与实际获得的收益相比，负担过重。”另一家证券公司的相关人士表示：“公司尚未收到公平交易委员会的议决书，因此应对方案等似乎要等收到议决书后才会正式讨论。”他同时称：“为避免被指违反信托义务等，提起诉讼看来不可避免。”
业界也预告将采取集体应对。韩国金融投资协会前一天发布声明称：“尽管处境艰难，专业交易商仍怀着为国家经济作贡献的使命感，为顺利筹措国家预算发挥了作用。”协会还表示：“在这种情况下，公平交易委员会施加过度制裁，可能削弱专业交易商的作用和功能，进而严重妨碍国债发行。”协会对此表示遗憾，并补充称：“今后将积极支持业界通过行政诉讼等合法程序，说明此次制裁措施存在的问题以及罚款计算的不合理之处。”
即便提起诉讼，证券公司预计仍将在第三季度或第四季度向公平交易委员会缴纳罚款。据悉，证券公司将采取先缴纳罚款、再通过诉讼争取追回部分款项的策略。NH投资证券研究员Yoon Yudong预测：“如果超过罚款缴纳期限，就会产生滞纳金，因此证券公司很可能先行缴纳，以避免额外负担，之后再通过诉讼应对。”因此，证券公司下半年业绩不可避免地会受到拖累。近期股市调整已使证券公司下半年利润较上半年大幅下降，如今又遭遇罚款这一利空，预计利润降幅将进一步扩大。
担忧国债市场萎缩，政府着手制定“指导方针”
由于史上最大规模的罚款制裁引发专业交易商可能减少参与市场的担忧，政府决定制定相关指导方针。据财政经济部消息，政府计划于明年制定具体指导方针，明确国债招标过程中信息共享的标准。
国债发行市场具有由政府指定的少数专业交易商频繁交易的特点，因此业界一直存在旨在避免投标不确定性的默契沟通。但此次制裁引发了正常信息交换也可能受到抑制的担忧，因而有必要通过制度明确允许沟通与禁止共享信息之间的界限。一名政府相关人士表示：“近期与业界举行座谈会后发现，许多金融公司已经建立了自己的内部控制系统。进一步细化相关内容后，指导方针有望于明年左右实施。”
财政经济部目前立即对专业交易商实施单独制裁的可能性也不大。根据规定，主管部门可酌情暂时停止或取消专业交易商资格，但预计会先观察金融公司提起异议诉讼等法律程序的最终处理结果，再研究是否采取措施。由于预计明年国债发行规模将达100万亿韩元左右，如果将受制裁的金融公司大批清退出市场，可能影响国债发行和消化，这也是政府面临的顾虑之一。
部分金融公司也可能因巨额罚款和内部控制成本压力而主动放弃专业交易商资格。一名业界人士表示：“政府面临着既要严厉应对串通行为，又要确保国债市场稳定的双重任务。”他还称：“预计政府将着力完善制度，例如制定指导方针，以尽可能降低对市场的冲击。”
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