制定划清必要信息交换与串通界限的指南
国库局局长："存在制度性放任的情况"
财政经济部正推动制定国债市场“信息共享指南”。由于史无前例的1.6万亿韩元级投标串通罚款处罚，国债一级交易商参与市场可能受到抑制。作为一级交易商制度主管部门，财政经济部旨在明确必要的市场沟通与非法串通之间的界限，消除不确定性。
公平交易委员会常任委员 Kim Geunseong 11日在世宗市政府世宗办公楼举行简报会，介绍对15家企业在国债招标中实施不正当共同交易行为的处罚结果。韩联社供图。
View original image据财政经济部12日透露，该部计划于2027年内制定国债招标过程中信息共享的具体指南。国债发行市场具有由政府指定的少数一级交易商频繁交易的特点，因此，为避免投标的不确定性，市场参与者一直存在默契沟通。政府相关人士表示：“近期与业内举行座谈后发现，许多金融机构已经建立了自己的内部控制体系。进一步细化相关内容后，指南有望于2027年前后实施。”
前一天，公平交易委员会对15家证券公司和银行处以1.6265万亿韩元罚款，创下历史最高纪录。这些机构在3年6个月间串通商定投标利率和投标量，占全部20家一级交易商的75%，是市场的核心参与者。市场对合法沟通也可能因此受到抑制的担忧日益加剧，认为这可能导致投标消极、招标流标或发行利率上升，进而给国家财政造成损失。预计新制定的指南将明确区分可以交换的信息与不得共享的敏感信息。此前，财政经济部国债局局长作为参考证人出席公平交易委员会全体会议时也曾表示：“由于市场交易频繁，沟通不可避免；但政府事先没有制定指导方针，在制度上存在放任的情况。”他部分承认了政府责任，并暗示将制定指南。
财政经济部目前追加处罚的可能性较低。根据规定，该部可酌情暂时暂停或取消一级交易商资格，但计划先等待金融机构提起异议诉讼等法律程序的最终处理结果，再考虑采取措施。这也涉及主管部门面临的“现实困境”：明年将有约100万亿韩元的新发行国债集中上市，需要市场予以消化。如果大批机构受到处罚，承接天量国债的主体可能消失，国家财政融资体系本身甚至可能陷入瘫痪。市场上甚至有人认为，部分金融机构可能因不堪重负的巨额罚款和内部控制成本而主动交还一级交易商资格。因此，政府预计将着力完善制度，包括制定指南，以尽量减轻对市场的冲击。
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