[一键看个股]“H.PIO股息收益率达4.2%，海外增长与盈利改善可期”

by Jang Hyowon

Published 12 Nov.2026 08:49(KST)

韩国IR协会分析称，基于高股息政策、健康功能食品业务盈利能力改善及海外业务扩张，H.PIO的企业价值有望得到重新评估。

韩国IR协会企业研究中心研究员Seo Jingyeong在12日发布的报告中，将高股息吸引力、健康功能食品业务盈利能力改善以及海外增长潜力列为H.PIO的投资亮点。报告未给出投资评级和目标价。

H.PIO以健康功能食品品牌Denps为核心，逐步将业务拓展至儿童产品和化妆品等领域。其代表产品“丹麦乳酸菌故事”在韩国进口乳酸菌市场占有率达44%，位居第一。

报告还将股息政策列为投资吸引力之一。H.PIO将2025年合并口径的股息支付率从23%提高至29%，转向高股息政策。分析认为，高股息政策、优待普通股东的差异化分红政策、维持分离课税条件以及约250亿韩元的净现金，为持续分红提供了支撑。若通过拓展线下渠道实现销售结构转型并恢复盈利，公司也有望被重新评估为股息成长股。

报告还关注到海外业务的增长空间。Seo研究员预计，丹麦工厂的产能利用率将从2026年上半年的30.3%升至2027年的60%至70%。分析认为，这将使公司能够满足约200亿韩元的待满足需求。子公司BioPharm正致力于拓展对美国大型企业的供货等业务，以争取新的全球客户；预计年销售额增量空间在300亿韩元中段。

报告预计，盈利能力将从明年起全面改善。Seo研究员展望称：“继今年第四季度高汇率时期库存消化带来的成本压力缓解之后，若2027年销售渠道转型和生产内制化的效果显现，净资产收益率（ROE）有望恢复至7%左右。”

她还补充称：“如果利润改善得到反复验证，例如总部营业利润率接近10%的目标水平，市净率（PBR）就有望回升至0.7倍以上。”