综合科学与社会科时代来临……MegaStudy Education受益于高考改革[一键看个股]

LS证券12日维持对MegaStudy Education的6万韩元目标价及“买入”评级，称随着2028年高考改革，在线课程需求将增加，公司将获得结构性利好。

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LS证券研究员Jeong Hongsik当天在报告中指出：“从目前的高二学生参加高考的2027年起，综合科学和综合社会都将纳入高考探究科目的考试范围。”他还表示：“与以往可选的两门科目相比，探究科目的范围扩大，学生通过在线课程而非线下补习班备考的可能性较高。”

Jeong Hongsik表示：“目前，高中学生综合评价录取需要在校期间投入大量时间准备，因此，初中阶段提前学习高考内容的趋势正在扩大。这一升学趋势也可视为推动高中在线课程需求的因素。”

MegaStudy Education第三季度合并业绩超过市场及公司预期。第三季度销售额同比增长4.2%，达到2601亿韩元；营业利润增长0.9%，达到537亿韩元。

分业务来看，初高中业务凭借行业领先竞争力，在适龄人口减少的情况下控制住了学生人数的降幅；初中业务中提前学习高中课程的需求也保持稳健。

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高中业务方面，新推出的顶尖学生内申辅导专门补习班“Max”因初期固定成本增加，利润增长受到限制，但营收规模持续扩大。另一方面，子公司Ivy Kim Young受转学考试考生偏好在线课程的影响，以线下业务为主的增长势头有所放缓。

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