"若日程延后，出资款可能沦为闲置资金↑"
政策金融职能重叠问题也受到质疑
有批评指出，韩国投资公社筹建的战略型主权财富基金项目旨在对国内战略产业进行长期投资，即使明年成立，真正落实投资也需要时间。若因修法或体系建设等原因导致日程延后，明年即可动用的出资款也可能在一段时间内被闲置。有人认为，应明确公布推进日程，并尽快选定投资对象，以调整资金执行时间。
据国会等方面10日消息，国会财政经济规划委员会首席专门委员Lee Jeongeun在该委员会预算案预备审查报告中表示：“有必要结合修法及投资运营体系建设日程，以及实际可用于投资的资金，审视2027年度现金出资规模和时机是否适当。”
韩国版战略型主权财富基金扶持项目将扩大韩国投资公社现有以外币资产为主的海外投资职能，对半导体、人工智能等国内战略产业进行长期直接投资。该项目将在现有委托资产运营账户之外新设战略投资账户，初始资本金规模将达到20万亿韩元以上。具体而言，政府将以实物出资方式投入其持有的韩国开发银行、韩国进出口银行、中小企业银行等机构的股票，价值约16万亿韩元以上；同时投入以物抵税取得的、价值4万亿韩元的Nexon控股公司NXC股份，并从未来应对基金中现金出资5000亿韩元。
Lee首席委员首先指出，与初始资本金规模相比，实际可用于投资的流动性资金有限。她特别指出，政策金融机构的股票是为获取股息收入而持有，其评估价值并不意味着相关资产可以立即转化为投资资金。此外，韩国投资公社根据现行法律只能投资海外资产，因此必须另行制定法律依据。要获得直接投资韩国企业所需的专业人才和投资能力，预计也需要一定时间。
她表示：“修法后到实际执行投资之间可能会出现相当长的时间差。即使政府明年向韩国投资公社支付5000亿韩元出资款，要将其转化为对战略产业的实际投资也需要时间；如果投资体系建设、投资对象发掘的日程与出资时间不匹配，出资款可能会被作为闲置资金管理。”她还建议，政府应具体说明分阶段推进日程及预计所需时间，并综合考虑明年的投资对象和预计投资金额等因素，审视现金出资规模及资金执行时间是否适当。
这一问题也在上月23日国会财政经济规划委员会的国政审计上引发讨论。针对人民力量党议员Kim Sanghun提出的“战略投资资金来源不明”问题，韩国投资公社社长Park Ilyoung表示，除5000亿韩元现金出资外，计入银行股票的股息后，眼下可动用资金达1万亿韩元。他还回应有关公司缺乏国内战略投资专业能力的批评称，有必要增聘人员。
也有人担忧，该基金的职能会与现有政策金融重叠。主权财富基金将半导体、人工智能、生物等国家战略产业，以及基础产业和与海外供应链相关的企业列为主要投资对象。Lee首席委员认为，这些投资对象及扶持职能很可能与现有政策金融重叠。财政经济部则表示，该基金不同于现有政策基金，不设单独的到期日或清算时间，而是长期持有股权，因此具有差异性。不过，韩国开发银行、韩国进出口银行和中小企业银行已通过贷款、担保、出资、投资等方式扶持相关产业。政府也正利用国民增长基金和尖端战略产业基金，通过直接或间接投资、贷款等方式提供支持。Lee首席委员强调，仅凭投资期限和回收方式不同，难以解决与现有政策金融职能重叠的问题。
此外，她还指出，政府以所持股票进行实物出资后，原本由政府直接取得的股息收入将转入主权财富基金，可能导致政府非税收入减少。Lee首席委员解释称：“这并非为国家整体创造了新的收入，而是原有股息收入的归属主体发生了变化，因此除了考虑主权财富基金获得投资资金的效果，也有必要一并评估政府财政收入减少所带来的影响。”
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