“这边下架，那边交易”……不说明原因就让币种“死亡”的交易所[加密货币雷达]

调查显示，韩国各家虚拟资产交易所的下架标准各不相同。即使是同一种虚拟资产，也有交易所公开下架原因，也有交易所不予公开；此外，在一家交易所被下架的虚拟资产，有时仍在其他交易所正常交易。为避免这种情况，要求通过法律而非自律规范交易支持审核及终止程序的呼声日益高涨。

[图片来源=韩联社]

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据金融监督院10日发布的学术期刊《金融监督研究》所载论文《虚拟资产交易支持终止制度的国际比较与韩国改进方案》，从2018年至今年上半年，Upbit、Bithumb等韩国五大交易所发布的虚拟资产交易支持终止（下架）公告共448项，其中49项（10.9%）未公开终止原因。

按交易所划分，未公开终止原因的数量分别为：Bithumb 25项、Coinone 21项、Upbit 2项、GOPAX 1项，Digital X（原Korbit）0项。尤其是Bithumb的25项中，有10种虚拟资产在其他交易所被明确说明了终止原因。也就是说，即使是同一种虚拟资产，各交易所是否公开原因也不尽相同。

据韩国金融委员会统计，截至今年上半年，韩国可进行交易的用户账户数为1117.5万个，相当于五分之一以上的国民拥有账户。在法人市场受限、以个人为主的韩国市场，交易所停止支持某种虚拟资产交易，会使用户失去在该交易所处置该资产的机会。也就是说，交易支持终止造成的损失最终由个人承担。

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面对这类损失，各交易所给予用户的应对时间也不相同。若将某种虚拟资产被列为风险关注对象至实际终止交易支持之间的时间称为预警期，其中位数为41天。投资者必须在这41天内决定是否处置相关虚拟资产。按交易所划分，Upbit的预警期仅为17天，而GOPAX则长达90天，差距显著。

同一种虚拟资产的交易支持终止时间也各不相同。在交易支持终止公告涉及的334种虚拟资产中，30天内终止交易支持的同类虚拟资产群共有354个。其中，仅有54个（15.3%）虚拟资产在多家交易所同步终止交易支持。在五家交易所同步终止交易支持的虚拟资产有2种，四家交易所有7种，三家交易所有18种，两家交易所有27种。仅在一家交易所终止交易支持的有300种（84.7%）。

交易支持终止等程序之所以在各交易所之间存在差异，是因为韩国相关规定尚未纳入法律规范，仍停留在自律监管层面。目前，任何立法都未将个别虚拟资产交易支持及终止的审核标准、通知期限和程序等纳入规制范围。韩国主要的虚拟资产相关法律包括《特定金融信息法》和《虚拟资产用户保护法》等，但这些法律主要聚焦于经营者准入监管、反洗钱以及用户资产保护等方面。

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与韩国不同，海外已通过法律规范交易支持终止等程序。欧盟通过《加密资产市场法规》，要求交易所制定运营规则，涵盖虚拟资产交易支持的审批程序、交易支持流程、维持交易支持的条件以及暂停交易的条件等，并赋予监管机构监督和调查权限。香港则依据《证券及期货条例》和《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》，由证券及期货事务监察委员会监管交易所，并通过其制定的运营者指引规定交易支持及终止的标准。

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东国大学一般研究生院金融科技与区块链学系特聘教授 Cho Gwanghyeon 表示：“交易支持终止会缩小用户处置所持资产的机会，并可能导致损失，因此是投资者保护的重要一环。短期内，应在《虚拟资产用户保护法》中加入有关交易支持审批、维持及终止的审核标准和程序等法律依据；长期来看，则应将其纳入规范虚拟资产交易业务的《数字资产基本法》，以法律确立监管依据，并与监管执法相衔接。”

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