[独家]9日强制平仓措施放宽在即，NH投资证券部分网点出现“混乱”
担保比例维持义务免除3个月……通知晚了一天
员工：“接到公司通知后给客户打电话”
投资者：“如果遭遇强制平仓，损失由谁负责？”
政府决定自9日起实施紧急市场稳定措施，原则上阻止股市暴跌引发的强制平仓蔓延。然而，NH投资证券在全南光州部分营业网点却告知客户，相关措施要到晚一天的10日才开始适用，此事在投资者中引发巨大争议。政府在推出紧急对策以减少投资者损失之际，证券公司的营业一线却出现适用时间不一的情况，政策的实际效果也因此受到质疑。
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据金融当局消息，政府于6日在首尔政府大楼召开相关机构联合市场状况检查会议，决定自9日起，豁免证券公司维持140%信用融资担保比例的义务，为期3个月。
美国中期选举后，受人工智能数据中心监管担忧等因素影响，股市大幅下跌。此次紧急措施旨在阻止强制平仓进一步加剧股价下跌的恶性循环。
当天的会议由兼任副总理和财政经济部长官的 Lee Hyeongil、金融委员会委员长 Lee Eogwon、金融监督院院长 Lee Chanjin、韩国银行副行长 Kwon Minsu等人出席。相关部门讨论了应对金融市场波动性加剧的方案，并决定密切关注过度恐慌情绪及供需集中现象；若市场波动性进一步扩大，也将准备采取追加稳定措施。
然而，与政府的上述方针不同，据了解，全南光州部分地区的NH投资证券营业网点告知客户，担保比例放宽措施将从10日而非9日起适用。
被列为强制平仓对象的投资者A当天接到NH投资证券员工的电话，获知相关情况后提出强烈抗议。
根据本报记者取得的通话录音，A质问道：“其他证券公司都说从9日起适用，为什么NH投资证券擅自定在10日？”
对此，NH投资证券员工回答说：“我又不是有权决定这件事的人。先和其他证券公司比较一下，周一（9日）再说。”
A表示自己也直接咨询了其他证券公司，并对适用时间提出质疑。该员工解释称：“我也是下午4时45分左右才接到公司通知，然后只是逐一给客户打电话。”
对于为何适用日期与政府方针不同，该员工解释说：“政府给出了实施这项政策的指导意见，我想公司应该是自主决定了政策安排。”
目前尚不清楚这是NH投资证券总部的正式决定，还是部分营业网点出现的通知混乱。不过，从通话录音内容来看，员工似乎并非根据个人判断行事，而是在向客户传达公司通知的过程中告知了这一内容。
问题在于，这种混乱可能不只是日期上的简单差错。
如果9日政府措施生效当天仍按照原有担保比例进行强制平仓，部分投资者可能无法享受到政府紧急对策的保护，持有的股票便会遭到抛售。
A也愤慨地表示：“我是真正的当事人，也可能成为受害者。如果遭遇强制平仓，原本可能受益于政府对策的人，转眼间就会变成受害者。”
信用融资交易是指投资者向证券公司借款买入股票。当股价下跌导致担保比例降至一定水平以下时，投资者必须追加担保；若未能在规定期限内补足担保，证券公司便可强制出售投资者持有的股票，也就是进行强制平仓。
尤其在股市大幅下跌时，强制平仓产生的抛售量会形成额外卖压，进一步加剧股价下跌和投资者损失。美国中期选举后，民主党事实上取得压倒性胜利，与此同时，市场对人工智能数据中心监管的担忧加剧，韩国国内半导体龙头股也大幅下跌。仅6日当天，三星电子收跌4%，SK海力士收跌6.96%。
在市场波动性扩大的情况下，强制平仓不仅会让投资者的损失落定，还可能进一步加大股价下行压力。政府决定暂时豁免维持信用融资担保比例的义务，也是为了缓解这种连锁抛售压力。
然而，NH投资证券在部分营业网点告知客户，措施将比政府公告晚一天实施，因此外界愈发质疑紧急对策的初衷是否得到了充分落实。
当然，据悉，政府豁免维持担保比例的义务，并不意味着强制要求所有证券公司停止强制平仓。证券公司可以依据自身风险管理标准，决定是否调整担保比例以及调整措施的适用时间。
然而，决定是否符合监管规定，与其是否有利于保护投资者，是两个不同的问题。
据本报记者采访了解，与NH投资证券不同，韩国国内相当一部分证券公司已决定配合政府方向，从9日起实施豁免强制平仓的政策。
政府在应对市场暴跌时公布紧急对策，而证券公司却告知客户将晚一天实施，预计很难避免外界质疑其本应先仔细评估这一决定对投资者的影响。
当地一家证券公司的相关人士指出：“政府确定自9日起豁免维持信用融资担保比例的义务后，我们随即决定按照这一安排执行。如果NH投资证券擅自把适用日期改为10日，不仅会扰乱证券市场，还会给整个经济体系带来诸多负面影响。由此造成的损失最终都将由投资者承担。”
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