成本猛涨，需求骤降……LX Hausys、KCC第三季度双双承压

建材行业今年第三季度同时遭遇原材料价格上涨、运费上升、装修需求减少三重打击。随着行业进入季节性淡季，市场对未来盈利能力的担忧也在加剧。

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据韩国金融监督院电子公示系统6日消息，LX Hausys第三季度合并营业利润为84亿韩元，同比下降62%。营收为8053亿韩元，较去年同期增长0.9%，但净亏损117亿韩元，同比由盈转亏。

从各业务板块业绩来看，占营收大部分的建材业务录得营业亏损4亿韩元，汽车材料零部件及工业薄膜业务实现营业利润87亿韩元。受高利率和贷款限制影响，房屋交易减少，装修需求随之萎缩。受房地产税负增加和贷款限制影响，8月至9月首都圈公寓交易量持续下降。汽车零部件及工业薄膜业务则受到整车企业罢工导致产量减少、海外家电薄膜出口量下降等因素影响，营收增速放缓。

原材料价格也大幅上涨。LX Hausys今年上半年采购的聚氯乙烯价格（每公斤）为1663韩元，较去年的1145韩元上涨45%。甲基丙烯酸甲酯价格（每公斤）也从去年的1918韩元升至今年上半年的3175韩元，涨幅达65%。

未来资产证券研究员Kim Ki-ryong表示：“窗框原材料聚氯乙烯、丙烯酸树脂原料甲基丙烯酸甲酯等原材料价格和物流成本上涨，加上房地产市场复苏迟缓，业绩前高后低的走势仍在延续。预计第四季度受营收减少带来的固定成本、原材料成本压力及季节性因素影响，公司将转为亏损。”

KCC第三季度营业利润为852亿韩元，同比下降32.2%。营收增长4.1%，达到1.6732万亿韩元；净亏损为1.6718万亿韩元，同比由盈转亏。中东战争推高油价，石化原材料价格随后上涨，运输成本上升、装修需求减少等影响，KCC也未能幸免。

从主要原材料价格走势来看，聚氯乙烯树脂价格（每公斤）从去年的1205韩元升至今年上半年的1456韩元，涨幅为21%；涂料用溶剂价格（每公斤）同期从1149韩元升至1606韩元，涨幅达39%。随着中东局势再次恶化，聚氯乙烯树脂价格已难以期待回落。

有机硅原材料价格虽小幅下跌，但由于海外业务占比较高，运输成本上涨压缩了利润率。KCC持有三星电子10.49%的股份，而三星电子股价下跌也对KCC股价形成下行压力。

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LS证券研究员Jeong Gyeonghui表示：“第四季度属于季节性淡季，考虑到原材料涨价影响、绩效奖金等成本因素，营业利润恐难以提升。”

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