[周末财经]韩国数据中心扩建可能性上升，“关注三大电信运营商”

随着人工智能和云服务需求扩大，韩国数据中心扩建的可能性增加，证券公司发布分析报告，预计SK Telecom、KT、LG Uplus等三大电信运营商将从中受益。

7日，未来资产证券研究员Choi Yujin在《韩国数据中心需求持续增强》报告中分析称：“值得关注的是，全球超大规模云服务商新增投资需求可能向亚洲分散。如果亚洲自身的人工智能和云服务需求扩大，再叠加北美供应受限带来的分流需求，韩国数据中心争取客户以及后续扩建的可能性或将高于此前预期。”

韩国数据中心有望受到关注，原因在于韩国是亚洲能够 확보电力和土地的国家之一。Choi Yujin表示：“亚洲新增需求难以全部由现有核心枢纽满足。新加坡、东京、香港等地在 확보大规模电力和土地方面受到限制，因此全球超大规模云服务商的投资将从现有枢纽分散至能够 확보电力的新兴地区。”

此外，韩国不仅具备建设新数据中心的能力，也有实力同步扩建大型人工智能数据中心和国际网络。全球企业若要在韩国部署计算资源，就必须配备大容量网络，而韩国电信运营商拥有通过海底电缆等设施承载国际数据流量的网络。若北美的计算需求出现分流，同时拥有数据中心和国际网络的运营商，其竞争力预计将进一步增强。

与此同时，人工智能数据中心的竞争正从单纯扩大产能，转向能否在所需时点提供服务。韩国三大电信运营商拥有数据中心运营经验，还能将面向客户的光纤骨干网与国际网络结合起来，因此客户可以降低分别采购数据中心空间、电力以及国内外连接网络的成本。

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Choi Yujin分析称：“尤其是同时拥有数据中心和海底电缆的运营商，可以提供连接韩国计算枢纽与海外客户据点的一体化服务。这不仅有助于争取新客户，也将促使客户后续扩建并签订长期合同。”

基于上述原因，未来资产证券强调对三大电信运营商采取组合投资策略，即同时投资特定板块的多只股票。由于北美数据中心供应受限，投资正向亚洲分散；韩国三大电信运营商的企业价值也有望因此得到重新评估。

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该板块首选股为SK Telecom。报告重点指出，SK Telecom正同步扩大托管服务（机房空间租赁）和GPU即服务，并能够将数据中心与国际网络、海底电缆结合起来。不过，鉴于各运营商的签约和投运时间不同，另外两家公司也值得关注。Choi Yujin表示：“KT的主要增长动力是新建数据中心园区和现有客户基础；LG Uplus则是坡州人工智能数据中心分阶段投运。”

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