[周末理财]稳定币增长空间打开，Circle业务从USDC拓展至支付网络和AI

by Jang Hyowon

Published 06 Nov.2026 18:44(KST)

USDC链上转账额增长49%……市场份额扩大至79%
CPN支付额激增至15.2倍……新业务将于2027年正式实现收益化

作为全球稳定币市场的代表性企业，Circle Internet Group（CRCL）正在快速拓展业务领域。在核心收入来源——美元稳定币USDC的实际应用不断扩大的同时，公司也在培育企业间支付网络、区块链基础设施以及基于人工智能（AI）的自动支付等新增长动力。有分析指出，尽管传统利息收入业务增长放缓，但现在正是重新关注新业务潜力的时机。

Circle 2026年第三季度营收为8.65亿美元，同比增长17%。调整后的息税折旧及摊销前利润为3.17亿美元，增长85%，业绩也超过市场预期。

不过，难以仅凭营收增长就做出判断，因为业绩计入了区块链网络Arc的1.82亿美元代币预售收入。若剔除这部分收入，营收为6.83亿美元，同比下降8%；调整后的息税折旧及摊销前利润为1.35亿美元，减少21%。

传统业务盈利能力放缓，源于USDC储备资产管理收益率下降。第三季度USDC平均流通量为733亿美元，增长8%；但储备资产管理收益率下降0.61个百分点，导致利息收入减少8%至6.58亿美元。

三星证券研究员Hong Jinhyeon分析称：“美国联邦储备委员会9月上调基准利率25个基点后，第四季度储备金管理收益率和利息收入有望较上一季度改善。”

值得关注的是，USDC的实际应用正在扩大。第三季度USDC链上转账金额达到13.9万亿美元，同比增长49%，大幅高于整个市场26%的增幅。其转账量市场份额也升至79%，较一年前提高13个百分点。这意味着USDC不再只是被发行出来的代币，其作为实际支付和汇款工具的应用范围也在扩大。

企业间支付网络Circle Payments Network（CPN）也在快速发展。第三季度年化支付处理额（Total Payment Volume，TPV）为413亿美元，同比增长15.2倍，较上一季度增长2.8倍。参与的金融机构也增至205家，是一年前的4.4倍。Circle还签署了收购新加坡企业间支付公司Tazapay的协议，加快拓展全球支付网络。

三星证券预计，随着CPN部分交易开始产生手续费收入，新业务从2027年起将正式贡献业绩。

人工智能与稳定币的结合也带来了新的增长机会。Circle计划在2027年第一季度搭建“Agent Stack”，使人工智能代理能够搜索服务、签订协议，并通过USDC自动完成支付。目前，相关x402支付金额中有99.6%以USDC结算，公司已接入约2800个代理服务端点。