美国经济上空的迷雾渐散……国债收益率与油价同步趋稳下行[周末理财]

随着美国国债收益率和国际油价趋稳的迹象日益明显，市场对本月各种不确定性有所缓解的期待正在升温。

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据iM证券称，伴随主要大型科技企业公布业绩而加剧的人工智能投资担忧、信用风险、法国财政风险以及伊朗引发的高油价风险，虽然变化幅度不大，但形势正在发生转变。推动这一局势逆转的是美国国债收益率和油价。上月初一度飙升至5.3046%的美国10年期国债收益率已降至4.95%，下跌约35个基点（1个基点=0.01个百分点）。美国10年期国债收益率大幅下跌，看上去并非反映经济放缓等因素带来的避险需求，而是体现了通胀压力减弱以及市场对美国联邦储备委员会利率政策的预期。

事实上，美国经济指标持续向好。继第三季度国内生产总值增长率公布后，10月美国供应管理协会制造业指数达到55.5，高于市场预期的54.5；9月耐用品订单和非国防资本品订单也分别环比增长1.9%和0.5%，印证了投资周期的强劲势头。

iM证券还关注到伊朗风险缓和的可能性。有分析认为，民主党掌控预算权将限制长期筹措再次攻击伊朗所需资金的空间。此外，包括超大规模云服务商在内的人工智能企业信用担忧也进入暂歇阶段；随着欧洲中央银行可能结束加息周期的讨论浮现，法国国债收益率的上升势头也有所放缓。

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iM证券研究员Park Sanghyun称：“中期选举后，特朗普总统与民主党之间的矛盾可能成为短期利空，但对美国经济的影响有限。若伊朗问题正式进入解决阶段，油价企稳以及由此带来的国债收益率进一步下跌，将有助于大幅缓解各种不确定性。”

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