“经常项目顺差突破5000亿美元已近在眼前”…剩余3个月，月均达到531亿美元成关键（综述）
9月顺差614.6亿美元，一个月就达到去年全年历史最高纪录的一半
1月至9月累计顺差3406.6亿美元……今年有望突破5000亿美元
剩余3个月月均需实现531.1亿美元顺差，“期待年底效应”
我国今年9月经常账户顺差首次突破600亿美元。在半导体带动商品出口稳健增长的基础上，叠加季度末效应，顺差大幅超过今年6月创下的此前历史最高纪录（497.3亿美元）。仅9月一个月的顺差，就接近2025年全年顺差（1230.5亿美元）的一半；2025年全年顺差曾创历史新高。由此，1月至9月累计经常账户顺差达到3406.6亿美元。
韩国银行行长Shin Hyunsong上月在利率决议后的记者会上，已预告将上调今年经常账户顺差预测值（4500亿美元）。如果今年剩余的10月至12月月均顺差超过531.1亿美元，全年经常账户顺差就将突破5000亿美元。从10月海关出口情况看，预计当月经常账户顺差也将达到历史第二高水平；再加上年末效应，12月顺差有望超过今年9月创下的历史最高纪录，因此全年顺差达到5000亿美元也值得期待。主要半导体企业的股东回报政策可能带来的股息增加等因素，将成为变数。
半导体表现强劲，出口、商品收支、经常账户顺差“三项均创历史新高”
韩国银行5日发布的《2026年9月国际收支（暂定）》显示，我国9月经常账户顺差为614.6亿美元，迅速突破600亿美元，超过此前6月创下的历史最高纪录（497.3亿美元）117.3亿美元。与前月相比增加153.4亿美元，与去年同期相比增加472.4亿美元。
此次经常账户顺差创历史新高，主要得益于在经常账户中占比最大的商品收支。商品收支顺差大幅增至627.5亿美元，与经常账户顺差一同刷新历史纪录。
受半导体出口强劲增长带动，商品出口额（1307.2亿美元）连续4个月超过1000亿美元。加上季度末集中交货效应，出口额同样创下历史新高。信息技术产品和非信息技术产品出口分别同比增长195.8%和13.4%。按海关统计口径，9月信息技术产品出口主要受电脑外围设备固态硬盘（392.3%）和半导体（260.3%）等带动而增长，无线通信设备则下降1.5%。非信息技术产品中，石油产品（73.3%）、钢铁产品（6.7%）、机械及精密仪器（6.3%）、化工产品（2.5%）等出口增加；乘用车出口则减少5.6%。
商品进口额（679.7亿美元）继续增长，其中原材料（21.3%）和资本品（42.3%）延续增势，消费品（2.0%）也持续增长，整体增幅有所扩大。
韩国居民海外投资增幅创历史第二，债务证券净投资额创历史新高
服务收支逆差扩大至33.5亿美元。这主要受到运输收支（顺差1.3亿美元）顺差收窄，以及知识产权使用费收支（逆差7.7亿美元）逆差扩大的影响。与前月相比，运输收支的船舶租赁费用支出增加；前月集中收到的季节性知识产权使用费收入则有所消退。夏季海外旅游旺季结束后，入境和出境人数均减少，旅游收支逆差为7.7亿美元，与前月大致持平。
初次收入收支顺差增至26.5亿美元，原因是前月证券投资季度分红支付带来的季节性影响消退，股息收入收支顺差扩大至22.4亿美元。
金融账户净资产（资产减去负债）增加543.4亿美元，增幅较前月扩大。直接投资方面，韩国居民海外投资增加114.3亿美元，外国对韩投资增加65.2亿美元，结束此前的下降态势。证券投资方面，韩国居民海外投资增加166.3亿美元，增幅创历史第二。股票投资减少，但债务证券投资增加，整体投资规模维持在前月的较高水平。受海外债券投资吸引力上升带动，债务证券净投资额增加67.2亿美元，刷新历史纪录。外国对韩投资则以股票投资为主减少138.1亿美元。
金融衍生品减少31.5亿美元；其他投资方面，资产以现金和存款为主增加247.5亿美元，负债以借款为主增加23.4亿美元。储备资产减少2.7亿美元。
预计10月经常账户顺差创历史第二，叠加11·12月年末效应，今年5000亿美元顺差有望实现
在今年第四季度数据尚未公布之际，今年1月至9月累计经常账户顺差已升至3406.6亿美元，全年顺差突破5000亿美元也已指日可待。受半导体出口大幅增长推动，韩国银行对经常账户顺差的预测值不断上调：从2025年11月的1300亿美元，升至今年2月的1700亿美元、5月的2500亿美元，再到8月的4500亿美元。市场已预期韩国银行将在11月进一步上调预测。
韩国银行分析认为，考虑到海关出口情况等因素，10月经常账户顺差将达到历史第二高水平。目前历史第二高纪录是今年6月的497.3亿美元，这意味着10月顺差很可能超过500亿美元。
据韩国通商产业部公布的进出口动向，10月出口额为1152.8亿美元，同比大增93.7%。按月度出口额计算，这是仅次于今年9月（1211亿美元）的历史第二高水平。半导体出口额增长259.4%，达到564.4亿美元，占出口总额的49.0%。今年1月至10月累计出口额达到9300亿美元，距离全年出口额达到1万亿美元仅差700亿美元。韩国银行经济统计第一局局长Kim Younghwan表示：“从关税厅数据等情况来看，我们认为本月有望实现出口额突破1万亿美元。”
进入11月和12月后，随着年底临近，出口通常会增加，形成“年末效应”。Kim Younghwan判断：“12月有望刷新今年9月创下的经常账户顺差历史最高纪录（614.6亿美元）。”不过，他也指出：“近期主要半导体企业等的股东回报政策中，股息问题等因素可能构成下行压力，仍有必要继续观察后续情况。”
对于美国中期选举后民主党掌控国会参众两院、可能导致半导体投资降温的担忧，他表示：“目前相关消息层出不穷，但现阶段仍需根据具体情况，继续观察其对我国经常账户收支的影响。”
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