[一键看个股]Coupang忧虑加深：客户回来了，利润何时才能恢复？

by Kim Daehyun

Published 05 Nov.2026 07:48(KST)

营收增长7.5%……火灾损失导致营业亏损4.5亿美元
台湾投资与主营业务利润率下滑，双重压力叠加
"盈利能力恢复仍需时间"】【。

证券界分析认为，Coupang的业绩复苏还需要更长时间。尽管客户回流、营收增长，但物流中心火灾损失与新业务投资负担叠加，亏损仍在累积。

新韩投资证券5日表示，该公司研究员Cho Sanghun前一天分析Coupang时称：“客户指标回升是积极信号，但即使剔除火灾损失，主营业务盈利能力仍然疲弱。”按市场一致预期（证券公司预测值的平均值）计算，目标股价为23.1美元。

Coupang今年第三季度营收为99.62亿美元（约13万亿韩元），同比增长7.5%。剔除汇率影响后的增幅为11%，高于公司预期。问题在于盈利能力。由于计入今年7月发生的仁川物流中心火灾损失2.5亿美元，公司录得4.5亿美元营业亏损。即使剔除火灾损失，营业亏损仍达2亿美元。

核心业务产品电商部门营收为83.74亿美元，同比增长5%。另一方面，调整后息税折旧摊销前利润为3.9亿美元，下降45%。剔除火灾损失后的毛利率也降至29.5%，下滑2.6个百分点，主营业务利润率持续承压。

客户指标呈现回升势头。活跃客户数为2520万人，同比增长2%，超过个人信息泄露事件发生前的水平。每位客户的平均消费额也增长3%，达到332美元，转为增长。不过，客户回升和营收增长尚未带动盈利能力改善。

包括台湾业务在内的成长业务部门营收为15.88亿美元，同比增长23%。调整后息税折旧摊销前利润为负2.7亿美元，同比减亏2000万美元。但与上一季度的负2.2亿美元相比，亏损有所扩大。分析认为，为在台湾市场站稳脚跟而产生的投资负担仍在持续。

预计今年全年营收为371.26亿美元，同比增长7.5%；营业亏损为10.14亿美元，公司将由盈转亏。预计明年营收将达到426.23亿美元，营业利润为8.78亿美元，公司将扭亏为盈。

Cho Sanghun研究员补充称：“年初以来累计回购价值10.5亿美元的公司股票，是一项积极因素。”他还表示：“第四季度火灾影响是否持续，以及核心业务利润率恢复的速度，将是今后股价的关键变量。在利空因素消除之前，仍需保持耐心。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。