为挽回流失用户，供货价上涨、巨额罚款接踵而至……火箭配送遭遇“三重困境”

by Kwon Jaehee

Published 04 Nov.2026 15:45(KST)

火箭配送盈利能力腰斩
前三季度累计营业亏损1.8万亿韩元
公平交易委员会追加制裁，全年亏损会超过2万亿韩元吗？

个人信息泄露事件发生后，为防止客户流失而不断加大优惠力度的Coupang，如今又遇上制造商接连涨价，盈利能力承压。主要食品及日用品制造商以成本上涨为由提高产品价格，导致通过直接采购商品并销售的火箭配送业务盈利压力加大。此外，除个人信息泄露罚款外，公平交易委员会还可能追加制裁，Coupang的经营负担进一步加重。

根据Coupang母公司Coupang Inc.于4日公布的第三季度业绩，包含火箭配送在内的核心业务产品商务部门，经调整的息税折旧及摊销前利润为5495亿韩元，同比大幅下降45%。反映利润占营收比例的经调整息税折旧及摊销前利润率，也从去年第三季度的8.8%腰斩至今年的4.5%。

Coupang整体录得6423亿韩元营业亏损，即使扣除今年7月仁川物流中心火灾造成的3540亿韩元一次性费用，亏损规模仍达2883亿韩元。尽管营收规模持续增长，核心业务的利润却大幅缩水，盈利能力的恢复亮起红灯。

制造商提价，平台折扣却扩大……火箭配送盈利能力“遭受重创”

制造商下半年开始集中涨价，被认为是火箭配送盈利能力承压的原因之一。从今年7月起，食品企业陆续上调价格。希杰第一制糖将即食米饭、饺子等27种产品的价格平均上调8%。其中，代表性产品即食米饭涨价12%，饺子涨价4.6%。不倒翁也上调了咖喱、番茄酱、粉丝、胡椒等29种产品的出厂价。胡椒类平均涨价17%，粉丝类涨价10%，咖喱和番茄酱类分别涨价6.1%。圃美多也将冷冻炒饭、饺子等30种产品的零售价平均上调6.7%。

有分析指出，主要制造商接连涨价，也给直接采购品牌商品并销售的Coupang带来了成本上涨压力。实际上，Coupang Inc.第三季度合并销售成本率为74.3%，较上年同期的70.6%上升3.7个百分点。这意味着每100韩元销售额中，商品采购及销售所直接产生的成本相应增加。不过，该数据也包含仁川物流中心火灾造成的库存损失。

即使商品采购价格上涨，Coupang也很难将涨幅完全转嫁给消费者。由于个人信息泄露事件后流失的客户亟待挽回，同时还要与Naver等竞争平台展开激烈的价格竞争。Coupang自行消化涨价部分，或增加折扣和优惠券福利，虽然推动了销售额增长，但商品销售带来的利润却有所减少。

第三季度，Coupang继续推出大规模促销活动。今年7月，Coupang举办了代表性促销活动“Wow会员日”，对食品、生活必需品等主要商品提供最高七折优惠，并向会员发放优惠券。促销活动还扩展至美妆和日用品等领域，以吸引客户消费。

这一策略虽有助于挽回客户，但盈利能力却大幅下滑。第三季度，Coupang产品商务部门经调整的息税折旧及摊销前利润为5495亿韩元，同比下降45%。其现金创造能力几乎缩减了一半，降幅高于今年第二季度的42%和第一季度的35%。产品商务部门利润率为4.6%，同比下降4.24个百分点。

此外，既有物流网络的固定成本负担也叠加而来。据解释，物流设施和配送网络是按照事故发生前的订单量建设的，维持这些设施的成本依然存在；但客户流失导致货运量未达预期，成本效率因此下降。Coupang首席财务官Gaurab Anand表示：“客户支出恢复所需的高额促销费用以及供应链中断等因素，影响了产品商务部门盈利能力的恶化。”