稳定币“流通量”大幅增长，企业间支付却微乎其微[加密雷达]

by Lim Chunhan

Published 05 Nov.2026 06:58(KST)

Updated 05 Nov.2026 09:56(KST)

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美国稳定币采用率仅约5%
系统整合与成本负担成阻碍
或将通过接入信用卡等现有金融网络扩大应用。

稳定币发行和支付结算基础设施正在快速扩张。然而，普通企业的采用仍受到经济效益不明确、系统整合负担较重等因素制约，与现有支付方式相比优势有限。有分析指出，未来市场增长可能更多取决于能否获得实际企业需求，而非扩大供给。

据Koscom 5日发布的信息，美国克利夫兰联邦储备银行今年9月公布的一项调查显示，148家参与企业中，目前正在使用稳定币的仅有1家，表示计划在未来采用的也只有7家。当然，调查对象和地区有限，且数据合并了实际使用和未来计划，因此很难将其概括为美国企业整体的采用率。不过，这一调查仍可作为参考，说明供给侧的预期并不会自动转化为企业需求。

企业迟迟不愿采用，原因主要与价格和系统整合问题有关。美国支付专业媒体PYMNTS上个月指出，稳定币行业面临的核心课题并非供给不足，而是如何获得企业需求。Koscom指出，企业犹豫是否采用，症结在于经济效益和运营负担，而非技术本身。

企业评估新的支付结算方式时，除了处理速度，还会综合考量手续费、资金回收能力、会计处理、内部控制以及交易对手是否接受。即使能够支持全天候资金转移和快速结算，如果无法证明其在总成本或运营效率方面更具优势，企业的采用动力仍会有限。此外，将资金管理系统、企业资源规划系统、会计及合规流程与支付业务相衔接，可能会带来额外成本和运营负担。因此，能否自然融入企业现有金融业务，被视为最重要的条件。

交易对手需求不足也被视为制约普及的结构性因素。企业间支付不仅取决于汇款企业，也会受到收款企业是否接受的影响。如果收款企业不愿接收稳定币，或必须立即将其兑换为法定货币，兑换和赎回流程就会增加，预期效率也可能随之下降。

Koscom强调，市场增长和企业采用率应作为不同指标进行评估。发行余额、链上交易量和支付处理金额是衡量增长前景时常用的指标，分别反映供给规模、区块链上的资金流动，以及按照特定标准分类的支付结算活动。很难将这三项指标视为同一种经济现象。链上交易量可能包含交易所之间的资金转移、自有钱包之间的转账以及流动性重新配置等并不涉及购买商品和服务的交易。交易量高并不意味着企业支付使用量必然增加。调查企业采用意愿的数据与支付活动统计的衡量对象也不相同。要判断市场成熟度，还需综合观察使用支付服务的企业数量、重复交易占比、企业支付金额，以及相较现有支付方式的成本节约效果。

稳定币应用不断增加的支付领域也已出现。区块链数据公司Allium在上个月15日发布的第三季度报告中表示，今年1月至9月的支付金额同比增长45%，达到4820亿美元。9月单月支付规模达到720亿美元，创月度新高。Visa表示，稳定币关联卡项目已超过160个，交易额同比增长约200%。该公司还公布，企业及商务卡项目在稳定币关联卡交易额中的占比约为17%。不过，这一数据是以Visa的稳定币关联卡交易为基础，不能解读为稳定币在整个企业支付市场的渗透率。Koscom分析称，Allium和Visa的案例表明，需求并非在所有企业中都同样显现，而可能集中于特定支付场景，例如跨境资金转移、向海外交易伙伴付款，以及受现有金融网络运营时间限制的交易等。

归根结底，企业采用范围的扩大很可能取决于稳定币与现有金融系统的融合程度。企业支付涉及发行、汇款、收款、兑换为法定货币、会计处理和合规等多个环节，必须实现彼此衔接。这也是现有金融机构和支付服务商仍然发挥重要作用的原因。如果企业无需自行搭建独立的数字资产运营体系，就能通过现有金融服务享受支付优势，采用负担便会降低。Visa等全球支付服务商试图将稳定币接入现有支付网络，也与企业需求有关。预计市场的发展方向将是与现有银行及支付结算基础设施相结合，而非仅依靠独立的区块链支付网络实现增长。