原材料价格飙升，浦项国际笑了……分红预期也升温[一键看个股]

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不断飙升的天然气价格，预计将成为为POSCO国际业绩添热的燃料。尽管天然气发电利用率不佳，但天然气单价本身上涨，令公司得以取得亮眼业绩。如今的关注焦点在于，这股暖意能持续多久，以及股东分得的红利是否也会更加丰厚。

3日，Meritz证券维持对POSCO国际9.07万韩元的目标价和“买入”评级。该股前一日收于5.14万韩元。

POSCO国际今年第三季度营业利润为4007亿韩元，同比增长24.0%，略高于市场预期的3888亿韩元，业绩表现亮眼。同期营收仅增长9.6%，达到9.0268万亿韩元。市场评价称，原材料价格上涨的影响已开始充分反映在业绩中。

澳大利亚天然气企业Senex的表现尤为突出。其第三季度营业利润为551亿韩元，同比增长106.1%。天然气产量增加带动销量增长约55%，是业绩提升的重要原因。随着液化天然气出口终端的营收占比上升，业务实现大幅增长。也就是说，在价格上涨之际，可供销售的产品也增加了。

缅甸气田也贡献了业绩。随着销量和价格双双上涨，营业利润达到980亿韩元，同比增长8.9%。发电业务方面，尽管电厂利用率下降，营业利润仍达到852亿韩元，同比增长22.0%。售电价格上涨支撑了盈利能力。

下一步的关键，是进一步扩大天然气资源储备。POSCO国际今年9月签署协议，拟以约8000亿韩元收购美国页岩气资产。公司计划于本月底完成交易。Meritz证券预计，该资产自2028年起每年可贡献约1000亿韩元营业利润。该机构还预计，公司明年上半年将推进收购东南亚天然气资产。

大举投资天然气的背后，是人工智能带来的需求。Meritz证券研究员Moon Gyeongwon指出，人工智能带动电力需求增长，而输送电力的输电网络不足，使天然气发电的重要性日益上升。分析认为，电力需求增长将为天然气需求提供支撑。

公司也在扩大储存天然气的能力。即将于本月全面竣工的光阳第二液化天然气接收站就是一例。其储存能力将从原有的93万千升扩大至133万千升。公司表示，利用欧洲与亚洲液化天然气价格差进行交易，也有望带来额外收益。

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分红同样备受关注。Meritz证券以该股前一日收盘价为基准，预计今年下半年至明年上半年的股息收益率合计为6.3%。Moon Gyeongwon分析称：“公司明年的预期市盈率为8.2倍，较全球天然气相关投资企业及日本商社等领先企业15.3倍的市盈率明显偏低。即使不考虑资本利得，仅从股息来看，当前股价也颇具吸引力，在宏观经济环境不稳定的情况下，有望成为稳健的投资选择。”

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