第三季度营业亏损64亿韩元
印刷用纸、特种纸盈利能力恶化
预计涨价计划推进困难
韩松制纸第三季度出现亏损。受汇率下跌、运输费用增加等因素影响，公司盈利能力大幅下滑。
据金融监督院电子公示系统等信息，韩松制纸第三季度合并营业亏损64亿韩元，由盈转亏。公司上一次出现单季度营业亏损还是2024年第四季度，此次时隔7个季度再度亏损；与第二季度凭借业绩超预期实现500亿韩元左右营业利润相比，降幅尤为明显。销售额同比增长2.8%，达到5702亿韩元；当期净亏损为130亿韩元。证券业原本预计公司第三季度营业利润将达到20亿韩元左右，但造纸业务盈利能力恶化，导致业绩大幅萎缩。
按产品划分的暂定销售额为：印刷用纸1487亿韩元、工业用纸1460亿韩元、特种纸1970亿韩元、其他785亿韩元。特种纸销售额同比增长14.9%，而印刷用纸和工业用纸分别仅增长1.1%和1.0%。按业务板块划分，印刷用纸和特种纸分别录得133亿韩元和48亿韩元营业亏损；工业用纸和其他业务则暂计分别实现60亿韩元和57亿韩元营业利润。
韩松制纸的印刷用纸、热敏纸等产品出口占比超过50%。由于外币结算占比较高，而汇率持续下跌，公司盈利能力随之降低。中东战争导致海运费大幅上涨，也对业绩恶化产生了影响。上海出口集装箱运价指数从2025年9月26日的1114.52升至2026年9月26日的3687.83，涨至约3倍。该指数反映全球集装箱运输航线的运价水平，指数越高，企业需要支付的运费就越高。
作为原材料的纸浆（SBHK）价格也大幅上涨，从2025年12月的每吨600美元飙升至2026年10月底的760美元。工业用纸原料废旧瓦楞纸板的价格，也从2025年9月的每公斤90.8韩元升至2026年9月的92.9韩元。兴国证券研究员 Park Jongryeol 解释称：“与上一季度相比，关税退税的基数效应（减少200亿韩元）、汇率下跌的影响（减少200亿韩元）以及原材料成本上涨的影响（减少100亿韩元）等因素均造成了影响。”
市场关注的焦点在于，韩松制纸今后将采取何种方式改善盈利能力。因此，市场提出了上调印刷用纸价格的可能性。不过，出版业和中小印刷企业强烈反对大型造纸企业试图涨价，分析认为此事并不容易。出版业方面还以“造纸企业非法串通”为由，正准备提起共同损害赔偿诉讼。
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