曾腰斩的造船股一日暴涨8%……反弹序幕？
造船股上半年后持续下跌
美国军舰建造订单刺激投资者情绪
"MASGA正式启动，估值下调有望缓解"
数据中心相关增长动力也加入其中
上半年之后陷入低迷的造船股1日大幅上涨。作为出口行业，韩元走强等汇率因素仍在拖累板块，但有观点认为，随着美国军舰业务传来利好、韩美造船合作项目（MASGA）全面启动，造船股有望消除估值偏低的状况。
韩国交易所3日数据显示，韩华海洋前一交易日收涨9.80%，三星重工业收涨7.81%，HD韩国造船海洋收涨7.56%。造船主题交易型开放式指数基金（ETF）的收益率也位居前列。据ETF Check数据，SOL造船设备当天上涨8.11%，在韩国上市的ETF中收益率排名第一；KODEX造船TOP10上涨8.00%，排名第二；SOL造船TOP3 Plus上涨6.96%，排名第七；TIGER造船TOP10上涨6.84%，排名第八，涨幅均较大。
市场认为，韩华中标美国军舰建造项目的消息点燃了投资者热情。韩华防务美国公司表示，已与美国海军船舶建造管理承包商托德服务公司签订合同，将建造1艘中型登陆舰，合同金额为2.69亿美元（约合3575亿韩元）。建造工作将由韩华费城造船厂负责。在韩国今年接连无缘波兰“奥尔卡”项目、加拿大潜艇采购项目等特种船舶出口订单之际，市场评价称，这为韩国打开了新的机会之门。
今年造船股上半年一路走高，进入下半年后却较高点大幅回落。韩华海洋股价3月一度升至15.48万韩元，截至前一交易日已下跌61.5%。三星重工业较5月的3.535万韩元下跌51.6%；HD韩国造船海洋较2025年11月下跌49.8%。
未来资产资产管理公司ETF管理本部部长Jeong Euihyeon表示：“这是收购费城造船厂后首次获得美国海军舰艇建造合同，也是韩美造船合作项目框架下取得的首项成果。此前造船业股价走弱，很大程度上受到该项目缺乏订单的影响，此次签约意味着这一问题得到缓解，意义重大。合同还列明可追加建造3艘中型登陆舰的选择权，因此市场开始期待新一轮订单热潮全面开启。”
美国传来的利好能否成为造船业重新估值的起点，值得关注。市场评价称，机会始于2026年8月美国总统唐纳德·特朗普签署的一份备忘录。该备忘录允许在美国投资的造船企业将美国海军首批两艘舰船安排在海外建造。要适用这一规定，企业必须持有50%以上股权，在美国新建造船厂，或收购美国境内的造船厂。为此，HD现代正与基威特在美国成立合资公司，推进新造船厂建设。韩华于2024年收购费城造船厂，并于2025年宣布追加投资50亿美元。
DS投资证券研究员Kim Daeseong表示：“随着韩美造船合作项目全面启动，近期造船业估值下调有望通过共同建造美国军舰及承接商船订单得到一定程度的修复。若海外建造条款纳入美国2027财年《国防授权法案》两院协调案，造船业关于景气见顶的部分担忧有望缓解，整个造船业也有充分可能迎来估值重估。”
除造船业原有景气因素外，数据中心用发动机、浮式数据中心等也在带来新的增长动力。新韩投资证券研究员Lee Dongheon解释称：“发动机业务的高利润与造船周期无关，是支撑造船业估值倍数的第二根支柱，在周期下行阶段还能发挥缓冲作用。”
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