“比特币明年进入复苏期，最高将涨至15万美元”[加密雷达]

比特币在2025年10月创下12.6万美元的历史新高后，于2026年年中暴跌至5.8万美元附近，近期则在7.8万美元左右徘徊整理。短期内，围绕重返8万美元关口的多空争夺十分激烈；有观点认为，随着市场于2027年进入四年一次的减半周期复苏阶段，比特币有望突破前期高点，最高升至15.5万美元。

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据加密资产信息平台CoinGecko 3日消息，今年以来，比特币下跌了10.5%。年初，比特币从8.7万美元附近起步，一度升至9.5万美元附近，但此后一路下跌，7月初跌至5.8万美元附近。之后，比特币成功反弹并重返8万美元，但受币安遭黑客攻击等事件影响，再度跌破8万美元。

尤其是今年10月，加密资产价格上涨的“上涨十月”（Up+October）预期落空，市场表现疲软。iM证券研究员Yang Hyeongyeong分析称：“比特币2010年至2026年10月的平均收益率为24.11%，但今年为-7.32%，低于平均水平，‘上涨十月’的预期落空。”她还指出：“利率压力、对人工智能投资及借贷风险的担忧导致风险资产偏好减弱，加上现货交易型开放式指数基金资金流出以及币安遭黑客攻击，下行压力进一步加大。”

不过，有观点预计比特币明年将呈现复苏态势。新韩投资证券预计，2027年比特币价格区间为7.5万至15.5万美元，年内高点预计在12.5万至15.5万美元之间。新韩投资证券研究员Park Seongje将比特币特有的“四年减半周期”列为这一预测的依据。他解释称：“观察过去三轮周期（2016年、2020年和2024年）可以发现，比特币均在减半后17至18个月形成高点。考虑到下一次减半预计于2028年4月到来，下一轮周期的最终峰值将在2029年下半年出现，而2027年则属于市场提前反映供应量减少、推动价格回升的典型复苏上涨阶段。”

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Yang研究员也从减半周期角度预计，加密资产市场将在2026年末至2027年上半年迎来全面复苏。她表示：“考虑到过去减半后出现的熊市及筑底规律，2026年第四季度可能是形成底部的时间窗口；如果机构投资者资金重新流入等因素提供支撑，市场有望从2027年上半年开始进入趋势性复苏阶段。”

不过，预计此前周期中那种急剧暴涨的行情将受到限制。Park研究员解释称：“随着市场规模扩大、波动性下降，比特币较低点的涨幅倍数呈逐步回落趋势，从2019年的4.0倍降至2023年的2.9倍。我们依据链上指标——已实现市值增速，以及市值与已实现市值之比达到2.05至2.25倍的情形，保守测算了目标价。”

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有分析认为，7.8万至8.2万美元将构成第一道支撑位。Park研究员表示：“截至今年10月中旬，美国比特币现货交易型开放式指数基金的平均持仓成本为8.2万美元，链上活跃投资者的成本约为7.8万美元。近期比特币在接近交易型开放式指数基金持仓成本的位置反弹，且8万美元附近买盘集中。考虑到这些因素，7.8万至8.2万美元将发挥第一道支撑位的作用。”

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Park研究员进一步指出，短期关键分水岭是“10万美元套牢盘区间”。他强调：“能否成功消化8.8万至10万美元区间的抛售盘，是收复前期高点的首要关键。该区间集中着过去一至两年买入的投资者的持仓成本。美国加密资产监管政策能否更加明确、企业能否转向链上运营，以及实际利率能否保持稳定，都将影响机构资金流向，并最终决定2027年涨势的强度。”

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