MBK：“One Asia与Kakao事先设计了Choi Yunbeom的‘暴利’投资”……高丽亚铅：“歪曲事实”
高丽亚铅出资款经One Asia Partners迂回投入
"指称交易按事先约定的条件推进"
有观点指出，高丽亚铅几乎是唯一出资方的私募股权基金（PEF）管理公司One Asia Partners投资Arc Media一事，实际上是各方事先串通设计，旨在让董事长Choi Yunbeom获得巨额回报的结果。也有指责称，Kakao集团当时同样需要剥离经营不善的子公司，双方在相互达成一致的情况下抬高了企业价值。
与Choi Yunbeom一方发生经营权纠纷的永丰和MBK Partners于2日表示，发现了One Asia Partners与Kakao方面事先串通，将对Arc Media的投资作为一项“打包交易”策划并执行的迹象。
永丰和MBK Partners声称，已确认One Asia Partners相关基金的一名高层核心人士，在交易执行前约两个月，与Kakao Entertainment的投资负责人就Arc Media的1万亿韩元企业估值、股权比例和投资结构等进行了事先串通。双方对话中出现了“如果按新股500亿韩元、老股500亿韩元来推进，也请内部确认能否通过投资Arc Media投入500亿韩元”（One Asia Partners）以及“看起来不会有问题，先按这个方案考虑吧”（Kakao Entertainment）等说法。
此前，2022年，高丽亚铅出资1100亿韩元设立的One Asia Partners项目基金“Gray No. 1”，向当时处于资不抵债状态的Kakao Entertainment旗下电商平台子公司“Graygo”总计投入1000亿韩元。该交易结构是以500亿韩元收购Kakao Entertainment持有的老股，并再投入500亿韩元参与新股发行增资，从而成为最大股东。当时，Graygo在2020年和2021年分别录得约24亿韩元和约121亿韩元的营业亏损。
Kakao Entertainment将出售Graygo老股所得的500亿韩元，全部投入了Choi Yunbeom率先投资的电视剧制作公司Arc Media的增资。此过程中，Kakao Entertainment将当时录得16亿韩元净亏损的Arc Media估值为1万亿韩元。由此，Choi Yunbeom以约12亿韩元收购的Arc Media股权，价值膨胀至约1842亿韩元。
对此，永丰和MBK方面批评称：“投资是按照One Asia Partners与Kakao Entertainment事先达成的协议，在认可企业价值的基础上执行的。”“这笔资金只不过中途经过了Kakao旗下公司，高丽亚铅的500亿韩元出资实际上以高价迂回投入Arc Media，最终形成了Choi Yunbeom提前投资的股权价值膨胀约150倍的结构。”
此后，随着K内容热潮兴起，Arc Media甚至传出将以3万亿韩元估值上市的消息。然而，围绕Kakao收购SM Entertainment一事的司法风险不断扩大，上市计划最终受挫。Arc Media的营收也从2022年的1418亿韩元骤降至2025年的289亿韩元，且自2024年起连续两年出现亏损。
另一方面，Arc Media前任代表、同时也是全面了解此次One Asia Partners、Kakao Entertainment与Arc Media关联投资全过程的一名高层核心人士A，目前已失联4个月，处于失踪状态。据悉，辖区警察局已接到失踪报案，正在展开搜寻。
永丰和MBK方面指出：“此事明显涉嫌迂回输送利益，将高丽亚铅的公司资金用于把公司内部董事Choi Yunbeom个人投资资产的价值抬高150倍以上，同时也涉嫌重大职务侵占。”“对于这种严重损害公司及全体股东利益的非法交易结构，应立即展开彻底调查。”
高丽亚铅方面则反驳称，相关说法歪曲了事实，仿佛公司资金被用于谋取特定个人利益。高丽亚铅相关人士表示：“永丰和MBK Partners完全无视个别交易的性质、法律关系以及财务投资的一般结构，仅凭部分迹象和拼凑的信息，便得出任意结论并提出片面主张。”“在质疑其他企业的投资合理性和公司治理结构之前，他们应该先反思自身企业价值及被投资企业相关问题。”
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