交易所、韩国证券存管结算院启动基础设施改造
外国投资者结算流程由12步大幅缩减至5步
通过公听会、工作组等持续发掘完善事项
将证券市场结算周期从现行的2个交易日（T+2）缩短至1个交易日（T+1）的路线图已经出炉，计划于2028年内实施。
韩国交易所2日通过新闻稿表示，交易所、韩国证券存管结算院等证券相关机构计划在2027年10月前率先完成清算结算基础设施改造。为确保金融公司和外国投资者能在2028年第一季度前完成系统开发和业务体系调整，将于2026年12月提供各行业的业务标准方案（指南）及实施检查表。负责缩短结算周期的相关机构工作组和项目管理办公室（Project Management Office）将于2027年第一季度成立，负责定期检查、管理并支持系统和制度改造进展。
基础设施建设完成后，证券相关机构和业界将开展至少6个月的综合测试。预计届时可在2028年内完成切换。最终切换时间将与金融监管部门、国内外金融公司及外国投资者等协商后具体确定。本次推进日程综合考虑了海外主要国家的实施案例，以及金融公司和外国投资者的意见，旨在为结算周期的平稳缩短留出充足准备时间。从路线图公布到正式实施，美国为2.5年，英国为2.7年，香港为3年以上。香港已将实施时间推迟至2028年下半年。韩国的目标是在约2.1年后完成切换。
场内市场结算将把股票、交易型开放式指数基金和交易所交易票据等的结算周期统一调整为T+1日。此外，还将调整结算对象明细的生成时间、延期结算基准时点及适用例外标准，以及交易保证金和共同基金的计算体系。股票机构结算方面，将提前外国投资者、集合投资机构（基金）及一般机构投资者的结算确认截止时间。外国投资者的截止时间将从T+2日15时提前至T+1日9时；集合投资机构和一般机构的截止时间将从T+1日16时提前至T日22时。自动化系统的引入以及韩国国内交易型开放式指数基金的申购、赎回周期优化也将同步推进。
外国投资者结算业务将通过韩国证券存管结算院自主开发系统，并与美国存管信托与结算公司（Depository Trust & Clearing Corporation）的中央交易管理系统（Central Trade Manager）对接，从12个环节缩减至5个环节。在各项市场管理制度方面，将改进错误交易更正、权益及除息日、证券交易税征收和卖空管理体系等。为防止结算失败，还将推动引入证券公司间证券持有信息共享制度和自动证券借贷制度。
个人投资者在结算周期缩短前就能受益。具体方式是由韩国证券金融向证券公司提供贷款所需资金，再由证券公司推出中低利率的卖出款担保贷款。韩国证券金融提供支持的利率与客户存款运用利率相当。卖出款担保贷款是指投资者卖出股票后，在收到款项前以卖出的证券为担保向证券公司申请的贷款。目前，这类贷款期限仅为1至2天，且因交易所提供结算履约担保，偿还资金来源实际上已有保障，风险较低；尽管如此，证券公司一直使用自有资金筹措并提供贷款，年利率为7.5%至10%。
机构投资者的负担也将减轻。韩国证券存管结算院将于2026年11月调整结算促进资金机制。交易所将于2027年1月在结算日盘中重新计算交易保证金，并从2027年上半年起允许分期结算款项。此举旨在大幅减轻证券公司、托管机构等机构投资者在结算方面的流动性压力。
交易所表示：“今后将通过交易所、韩国证券存管结算院等机构的官网征集市场参与者的意见，截止日期为2026年12月18日，并计划通过公听会、工作组等持续发掘需要完善的事项。”
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