[1mm金融话题]基准利率连续上调，银行盈利能力却下滑……原因何在？

银行业按前三季度累计业绩计算创下历史新高，但盈利能力指标反而有所恶化。这与市场此前的预期不同：韩国央行在今年7月和8月连续上调基准利率，贷款利率随之上升，利润率也应扩大。实际情况是，贷款利率虽然上涨，融资成本也同步上升。分析认为，韩元兑美元汇率跌至1300韩元区间，四大金融集团的风险加权资产均有所减少，汇率下跌带来的影响较大。

据金融业界2日消息，四大银行（KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行）截至今年9月底的净息差均较上一季度下降。具体来看，KB国民银行从1.94%降至1.92%，新韩银行从1.61%降至1.58%，韩亚银行从1.61%降至1.57%，友利银行从1.506%降至1.434%。其中，友利银行降幅最大，为0.072个百分点。净息差是评估银行利息收益盈利能力的核心指标，计算方法是用净利息收益（利息收入减去利息支出）除以平均生息资产。

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基准利率在7月和8月连续两次上调，市场因此认为，今年第三季度银行业的盈利能力也将有所改善。韩国央行数据显示，银行业发放的贷款利率从6月底的平均4.31%升至9月底的4.57%，上涨0.26个百分点。企业贷款利率上涨0.22个百分点，个人贷款平均利率则从4.50%升至4.96%，上涨0.46个百分点。

尽管贷款利率上升，银行利息收益盈利能力却有所下降，原因是贷款利率与存款利率之间的差距缩小。以公布相关数据的友利银行为例，韩元贷款利率从3.91%升至3.99%，上涨0.08个百分点；韩元存款利率则从2.06%升至2.22%，上涨0.16个百分点，涨幅更大。也就是说，融资利率上升得更快，抵消了贷款利率上涨带来的收益改善效果。

第三季度银行业的融资环境并不宽松。资金流向证券市场，导致核心存款减少。据梅里茨证券数据，银行业定期存款较上一季度增加65万亿韩元，但随时存取款存款减少了70万亿韩元。随着存款利率竞争加剧，提供年利率3%以上的存款占比从5月的33%升至8月的70%。此外，以利率涨幅相对较小的企业贷款为主的韩元贷款有所增加，似乎也限制了贷款利率的涨幅。

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另一方面，四大金融集团充分受益于汇率下跌。韩元兑美元汇率从6月底的1549.4韩元（按周收盘价计算）降至9月底的1352.8韩元，下跌196.6韩元，四大金融集团的风险加权资产也大幅减少。数据显示，四大金融集团第三季度末的风险加权资产合计为1266.3027万亿韩元，较上一季度的1286.1091万亿韩元减少19.8064万亿韩元，降幅为1.54%。具体来看，韩亚金融减少10.589万亿韩元，降幅最大；新韩金融也减少5.7574万亿韩元。KB金融减少1.761万亿韩元，友利金融减少1.699万亿韩元。

汇率下跌是风险加权资产减少的最大影响因素。据悉，汇率下跌带来的风险加权资产减少额，新韩金融约为11.9万亿韩元，友利金融约为7.4万亿韩元，KB金融约为3.7万亿韩元。这使普通股一级资本充足率上升了0.1至0.46个百分点。

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一位金融业界人士表示：“第四季度汇率跌幅不大，对风险加权资产或普通股一级资本充足率的影响可能不及第三季度明显。考虑到银行间存款利率竞争已进入缓和阶段，且贷款利率上涨的效果可能在第四季度全面显现，净息差今后有望改善。”

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