2029年未来应对基金“资金来源”将枯竭？国会预算政策处警示“额外税收断崖”来临
有预测称，政府推动设立的未来应对基金，其核心资金来源“额外税收”将在2029年后中断。政府希望利用半导体景气带来的增税，突破单年度预算制的局限，并将其作为推动未来增长的启动资金。该构想能否持续，预计将在国会审议预算案的过程中成为核心议题。
有意见指出，一旦启动便需要持续投入资金的项目，可能会在未来税收减少时加重财政负担；此外，也有人建议，应为历年规模最大的明年度预算案可能推高物价和利率、使弱势群体处境更加困难的情况做好准备。
朴洪根（Park Honggeun）计划预算处长官8日在国会举行的财政经济企划委员会计划预算处国政监查中，听取人民力量党政策委员会主席林利子（Lim Ija）对政府计划设立的“未来应对基金”提出批评的质询。韩联社供图
View original image“2029年起将不再产生额外税收”
国会预算政策处1日发布的《2027年度预算案综合分析》报告预测：“2029年以后，（国内税收收入）趋势值将超过国内税收收入预测值，因此不会产生可用作未来应对基金资金来源的额外税收。”
无论依据政府提交国会的《2026—2030年国家财政运用计划》中的国税收入预测，还是依据国会预算政策处自行分析的数据进行计算，其意均为：从2029年起，趋势值将超过国内税收收入预测值，因此不会产生额外税收。《未来应对基金设立及运用法案》将超过长期税收收入趋势值的税收收入定义为额外税收，并规定可将其作为未来应对基金的资金来源之一。
国会预算政策处根据《国家财政运用计划》测算后预计，2028年将产生约57.3万亿韩元额外税收，此后从2029年起不再产生额外税收。作为额外税收判断基准的趋势值，是根据预算年度前两年的国内税收实际收入以及当时的税收增幅确定的，因此，一旦国内税收增长停滞或转为下降，就不会产生额外税收。
国会预算政策处在《2027年国会预算政策处国税收入预测：2026—2030年》报告中也指出：“额外税收与其说是持续性资金来源，不如说是集中在2027至2028年产生的一次性资金。”该机构还预计：“2029年以后，未来应对基金可能无法依靠额外税收积累资金，而需要依赖辅助性资金来源。”报告接着称，不产生额外税收的时期可能恰逢税收增幅放缓或税收减少、需要通过基金支出稳定财政之时，并建议：“政府应考虑到额外税收作为未来应对基金资金来源存在的结构性局限，为基金自身项目编制运用计划。”
不过，除额外税收外，超额税收、世界盈余金的剩余资金以及闲置资金运用收益也可作为未来应对基金的资金来源，因此，即便接受国会预算政策处的分析，也很难仅凭额外税收断定基金能否存续。国会预算政策处以政府测算基金闲置资金委托手续费（225亿韩元）时采用的委托管理资产年均余额75万亿韩元为基准估算，若假设年均收益率为4%，闲置资金运用收益约为3万亿韩元。
政府尚未明确说明未来应对基金将持续多久。计划预算处长官Park Honggeun曾于今年8月在一档YouTube节目中表示，基金是否耗尽“取决于资金能否持续得到保障”，虽然可能受到半导体周期走势影响，但基本上预计资金能够保障至2028年。
该还债还是投资……“应同时偿还适当规模的国债”
针对如何妥善使用半导体景气带来的大规模税收，国会预算政策处考察了国家债务管理、未来投资和财政稳定储备三种方案，并提出也应将一定规模的资金用于偿还国债。
国会预算政策处表示：“在税收表现良好时削减快速增加的债务，符合《国家财政法》的宗旨，因此有必要在不妨碍市场稳定的范围内，同时偿还适当规模的国债。”该机构解释称，将全部额外税收用于还债，会过度压缩国债发行规模、抑制市场流动性，并可能在未来税收环境恶化时加剧大规模发行国债带来的冲击，但仍有必要按适当规模偿还。
国会预算政策处建议：“偿还规模应考虑年度到期分布和市场状况，分阶段确定；至少可以把现行世界盈余金处理程序下本应投入偿还债务的法定比例——结算后余额的最低51%——作为一项参考标准。”政府上月利用超额税收，将国债发行量较计划减少了5万亿韩元。Park部长也在上月8日的国政监查中表示：“是否将（超额税收）用于进一步减少国债发行量，或今后投入其他基金，以及具体如何处理，之后将与相关部门协商整体情况。”他对债务管理表现出开放态度。
另一方面，针对将大规模税收投入未来投资的方案，国会预算政策处警告称：“未来投资虽可扩大中长期税收基础，但若以一次性资金扩大持续性项目，税收增幅放缓后，支出需求仍会固化。”该机构分析称，未来应对基金项目经费中，儿童基本津贴、青年未来储蓄账户等“一旦列入预算便难以削减的支出”，达到四个项目账户经费总额45.3625万亿韩元的46.7%，即21.1973万亿韩元。
对于作为安全垫的财政稳定储备，该机构也评价称：“它作为缓冲机制，可以在危机时迅速应对，但也存在储备资金长期闲置，或在国会监督之外被使用的风险。”与海外主要基金相比，该机构指出：“该基金兼具财政稳定和未来投资功能，却没有明确的储备、提取原则或项目账户资金转出管控标准，还通过多个项目账户直接执行一般财政项目，这一点与海外主要基金形成对照。”
报告还补充称：“政府希望将资金单独储备和运用，用于面向未来的投资，这一构想的宗旨具有合理性。”但同时也表示：“外界也担忧，基金运用可能削弱国会的财政监督权、扩大政府在财政运用方面的裁量权，并使国家债务偿还等改善财政健全性的机会流失。”
“扩大财政支出或推高物价与利率，可能加重弱势群体负担”
有关宏观经济影响的担忧也随之出现。国会预算政策处指出：“考虑到近期经济状况，2027年扩大财政支出可能推高总需求，并通过物价不稳、利率上升等途径加重弱势群体和脆弱企业的负担，因此有必要研究应对方案。”
政府编制的明年度预算案总支出为820.9万亿韩元，较上一年度（按追加预算计算）增加67.9万亿韩元，增幅为9.0%。国会预算政策处表示，该预算案“按增幅计算，高于2020至2027年年均5.9%的增幅3.1个百分点”，并指出“有必要考虑紧缩性货币政策可能在一定时期内持续等因素”，要求“细化支出结构和执行计划，以减轻脆弱领域的经济负担”。
针对上述意见，Park部长在国政监查中表示：“在明年度财政项目中，我们明确了与缓解两极分化相关的对象，包括弱势群体，并尽可能按照尽量减少对总需求刺激的方向进行了设计。”
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