由埃隆·马斯克领导的特斯拉与SpaceX正式启动合并评估，全球科技产业格局或将迎来一家超大型企业，对此市场关注持续升温。特斯拉一直以电动汽车、自动驾驶和机器人为核心拓展业务，而SpaceX则在火箭发射、卫星通信和太空运输领域建立了竞争优势。两家公司若合而为一，或将构建起一个涵盖人工智能、半导体、机器人乃至太空产业的综合技术生态系统。
两家公司合并受到关注，不仅因为这将扩大业务规模，还因为它可能成为进一步加速马斯克推动的人工智能、机器人与太空产业技术融合的契机。尤其是，如果从自主生产半导体到人工智能计算基础设施、机器人及太空数据中心的业务联动得到加强，相关产业的供应链和投资格局也预计将发生变化。
当地时间20日，在SpaceX第三季度业绩发布电话会议上，马斯克表示，两家公司董事会已分别成立特别委员会，正在评估合并事宜。
马斯克谈及两家公司合并带来的协同效应时，提到了超智能软件开发、芯片设计、Terafab（半导体工厂）、机器人技术、太空运输，以及通过星链卫星网络实现的连接能力。他表示：“我认为两家公司合并有很多好处”，表达了通过双方合作能够获得显著优势的看法。
两家公司的合计市值约为3.5万亿美元（约合460万亿至480万亿韩元）。不过，合并仍需经过多项程序，包括获得特斯拉股东批准，因此能否最终达成尚不确定。要获得特斯拉股东批准，需要取得已发行股份总数50%以上的支持。
市场关注的是，两家公司若合并，可能诞生一家垂直整合人工智能、机器人、太空和半导体业务的超大型科技企业。
合并的核心理由之一，也是实现人工智能、机器人与太空基础设施的垂直整合。如果SpaceX的轨道数据中心、星链和星舰业务与特斯拉的能源、机器人及自动驾驶技术相结合，太空产业整体的业务规模有望进一步扩大。
SpaceX也在加快星舰量产和增加发射次数。公司目标是在2027年将发射频率提高至上半年每周一次、下半年每周两次以上。发射次数增加，相关材料需求和供应量也有望同步扩大。
如果与特斯拉的合并成为现实，SpaceX的生产和发射能力有望进一步加快提升，从而可能带动现有特种合金供应商扩大供货量或获得新增订单。
如果特斯拉与SpaceX合并成为现实，已进入SpaceX供应链的韩国上市公司Sphere Corporation也被视为潜在受益企业。Sphere是一家全球供应链管理企业，供应用于航天航空领域的特种合金，包括镍基超合金等。其核心优势在于与SpaceX签订了长期供货合同。
Sphere于2023年获得SpaceX一级供应商代码，随后于2025年8月签订了“10年及以上”的长期供货合同，为火箭运载器发动机、喷管等核心部件供应所用的高性能特种合金。该公司还取得了印度尼西亚一家镍冶炼厂10%的股权，进一步增强了原材料供应的稳定性。
分析认为，马斯克旗下企业的核心材料供应链倾向于降低对外部供应的依赖，并优先选择长期、稳定的合作伙伴。因此，若特斯拉与SpaceX合并后内部采购规模扩大，作为已通过验证的供应商，Sphere的地位可能会更加稳固。
教保证券此前曾将Sphere评为太空产业进入“扩大量产”阶段时值得关注的企业。
教保证券研究员权五辉表示：“航天航空用特种合金需要较长时间才能通过客户认证和质量验证，更换材料时重新验证的负担也很重，因此能否早期进入供应链至关重要。”他还分析称：“星舰扩大量产后，与其说新供应商会进入市场，不如说现有认证供应商的供货量、产品种类和市场份额更有可能扩大。”
特斯拉Optimus机器人、Megapack储能系统以及Terafab等相关基础设施的扩张，也被视为Sphere的中长期增长机遇。权研究员将包括Terafab在内的基础设施扩张列为业绩改善因素。
分析还指出，如果再加上安全库存计划启动所带来的库存积累需求，材料订单规模甚至可能超过实际产量。随着SpaceX扩大星舰生产与特斯拉拓展业务相互叠加，市场对进入航天航空特种合金供应链的Sphere能否成为“马斯克帝国”的核心材料合作伙伴，预计将愈发关注。
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