恐慌抛售的散户才会后悔？“目标价52万韩元，化妆品板块如今正是机会”[周末理财]

受韩元走强影响，化妆品板块股价出现调整，但消费需求依然稳健，因此现在反而是买入机会，证券公司发布了这一分析。

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韩国投资证券表示，对于化妆品板块，“随着进入第三季度业绩季，汇率担忧很可能对整个市场产生影响，因此，汇率影响有限或相关不确定性已反映在股价中的企业更具优势”。

自7月以来韩元持续走强，化妆品板块的投资情绪偏负面。韩国投资证券研究员 Kim Myeongju 表示：“企业在海外的销售增长越高，韩元走强带来的负面影响就越大；同时，在欧洲市场越受欢迎的企业，下半年盈利能力因航空运输费用而下滑的可能性也越高。这正是过去一个月化妆品板块、尤其是 APR 股价大幅下跌的原因。”以收盘价计算，APR 股价从9月28日的36.7万韩元跌至10月28日的28.7万韩元，跌幅为27.87%。

市场对法国、意大利抗议活动可能导致欧洲消费者需求放缓的担忧也有所加剧。不过，据了解，目前尚未出现明显变化。韩国投资证券预测，韩国与法国正角逐全球化妆品出口第一的位置，因此，欧洲局势动荡从长远来看可能成为提升韩国化妆品产业在全球化妆品行业中地位的契机。

化妆品板块股价虽有所调整，但出口数据及主要品牌在亚马逊上的排名走势依然良好。本月1日至20日，化妆品出口总额为6.6073亿美元，同比增长45.4%。此外，跻身亚马逊美妆类目前100名的韩国化妆品数量也从6月8日的34款增至本月27日的56款。

Kim 研究员表示：“消费品企业估值下调的原因，并非全球扩张等因素导致的业绩暂时不佳，而是在进入的市场中人气下滑。韩元走强及运费上涨等因素导致板块业绩预期下调，股价随之调整在所难免；但在韩国化妆品目前仍拥有稳健全球需求的情况下，讨论板块估值下调实属过度。”

28日，在首尔江南区举行的2025首尔国际化妆品美容产业博览会及国际健康产业博览会上，国内外参观者排队入场。图片与报道无关。2025.5.28. 记者 Kang Jinhyeong。

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韩国投资证券指出，受汇率影响最小的企业是韩国科玛。除 HK inno.N 外，韩国科玛超过80%的营收来自韩国国内，因此韩元走强对其营收及营业利润的影响有限。Kim 研究员表示：“在化妆品板块中，韩国科玛是最早下调第三季度业绩预期的企业，因此业绩压力也不大。如果目前这样的化妆品出口走势持续到年底，第四季度韩国科玛的业绩预期有望重新上调。”

该机构还表示，近期股价大幅下跌的 APR 也值得关注。Kim 研究员称：“目前销售走势依然稳健，担心 Medicube 人气下滑实属过度。受多种因素影响，板块投资情绪不佳，APR 股价短期内也可能出现波动，但其良好的业务规模增长势头不会改变，股价有望重拾升势。”

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韩国投资证券将韩国科玛和 APR 的目标股价分别定为18.5万韩元和52万韩元，并对两只股票均给出“买入”评级。

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