[一键看个股]“HD现代电气当前估值折价幅度过大，目标价下调”

by Song Hwajung

Published 28 Oct.2026 17:57(KST)

韩国投资证券28日表示，HD现代电气目前的估值折价幅度过大。该公司将目标价从原来的110万韩元下调至87万韩元，维持“买入”评级。

韩国投资证券研究员Jang Namhyeon表示：“目标价较此前下调了20.9%，这是考虑到当前股价与目标价之间的差距后，下调目标市盈率的结果。不过，考虑到中长期盈利及订单增长前景，目前的估值折价幅度过大。”

HD现代电气今年第三季度合并营收同比增长18.5%，达到1.1799万亿韩元；营业利润增长15.1%，达到2845亿韩元，低于证券公司预测均值3050亿韩元的市场预期6.7%。Jang Namhyeon分析称：“盈利能力较强的北美营收占比环比下降9.5个百分点至38%，而韩国国内营收占比扩大。再加上汇率波动带来的负面影响，营业利润率环比下降1个百分点至24.1%。”

配电设备业务持续增长。受国内外交付量增加以及新业务订单收入确认带动，配电设备营收同比增长85.8%，达到3251亿韩元。Jang Namhyeon称：“与大型科技企业的订单洽谈也在顺利推进，长期供货合同将于第四季度启动。此外，面向人工智能数据中心的HD现代重工发动机用发电机开发洽谈正全面展开，预计今年第四季度和明年第一季度将获得新订单。”

随着数据中心相关订单基础扩大，尤其是业务范围从单一供应配电设备拓展至涵盖断路器、配电盘和配电变压器的成套供应，HD现代电气决定投资1980亿韩元，对清州配电园区进行第二阶段扩建。Jang Namhyeon指出：“此次投资的核心是扩大配电变压器产能。随着面向大型科技企业的大型项目开始确认收入，预计2027年配电变压器营收将达到此前的两倍以上，因此有必要扩大产能。”此次扩建工程预计于2029年6月完工，完成后年营收预计将增加2500亿韩元。