企业与资本周期不匹配……应以“第三资本”加以解决
“技术商业化政策协作实验室”研讨会
K-Unicorn Investment代表Kim Hongil发表主题演讲
"需要与企业发展周期相匹配的第三资本"
风险投资业界人士指出，需要“第三种资本”来解决企业成长所需时间与资本期限不匹配的问题。“第三种资本”的核心，是设计一种以捐赠资金、闲置预算及资金等为基础，构建长期投资资产的市场结构。
K-Unicorn Investment代表Kim Hongil于27日在首尔麻浦区Front1举行的“韩国科学技术政策研究院—韩国经济学会技术商业化Policy Co-Lab”活动上，以“从‘金融时代’转向‘创新时代’”为题发表演讲。2026.10.27 记者Cho Yongjun供图
View original image27日，在首尔孔德Front1朴炳元厅举行的“韩国科学技术政策研究院—韩国经济学会技术商业化Policy Co-Lab”研讨会上，K-Unicorn Investment代表Kim Hongil围绕“从金融时代转向创新时代”发表主题演讲。Kim代表表示：“所谓第三种资本，就是要找到多少与企业发展周期相匹配的资金，这与市场设计问题密切相关。”
Kim代表指出，韩国风险投资生态系统的问题在于企业发展周期与资本期限不匹配。他表示：“如果是由研究人员创办的深科技企业，通常从验证样机、取得许可，到实现量产并建设生产设施，需要7至8年。考虑到大多数基金的期限为8年，韩国的基金似乎从结构上就难以开展技术金融。”
他还以美国独立非营利投资机构IQT（In-Q-Tel）和英国国家安全战略投资基金（NSSIF）为第三种资本的案例。这两家机构的共同点是由政府部门出资。国家提出所需技术后，相关机构会在技术实现商业化的过程中长期耐心地进行投资。他还举例称，英国将银行的闲置预算转入彩票基金，再将其中一部分投资于长期资产；法国则通过基金认证制度，使保险公司能够投资符合条件的企业。
他还介绍了韩国可能成为“第三种资本”萌芽的机构，并强调应以此为基础，逐步构建能够激活“第三种资本”的市场结构。这些机构包括为风险投资生态系统提供资金支持的韩国母基金、由金融机构捐款设立的银行业青年创业基金会（D.Camp），以及现代集团的公益基金会阿山分享财团等。
Kim代表表示：“新加坡利用永久居留权收益的一部分投资初创企业，其中80%以10年本金保障的方式锁定，剩余的20%则用于投资政府指定领域的科技基金，或与长期投资进行配套。”他称：“他们有自己的使命，因此会找出能够长期持有的资金。”他还补充道：“韩国也能找到与企业发展周期相匹配的资金。”
高丽大学教授、韩国经济学会会长Kang Seongjin 27日在首尔麻浦区Front1举行的科学技术政策研究院与韩国经济学会“技术商业化政策合作实验室”活动上致贺词。本次活动以“推动全球经济三强跃升的创新资本大转型：唤醒资本属性，跨越增长临界点”为主题。2026年10月27日，记者 Cho Yongjun。
View original image另一方面，韩国经济学会会长Kang Seongjin在致辞中强调：“在保护投资者、维护市场信任的同时，设计精细的监管机制以允许创新尝试至关重要。政府除了提供资金，还应完善监管和制度，让民间能够自主把握投资机会、勇于挑战。”他还表示：“期待今天研讨会上分享的实地经验和经济学洞见，能够转化为切实可行的建议。”
当天，Translink Investment代表Park Heedeok围绕“从连带保证转向治理责任”发表主题演讲，Bluepoint Partners代表Lee Yonggwan则以“从正面清单式监管转向智能监管”为题发表演讲。随后，由Capstone Partners代表Song Eungang担任主持人，诚信女子大学教授Sung Hyoyong、LB Investment执行董事Gu Junghoe、韩国外国语大学教授Choi Cheol作为嘉宾展开讨论。
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