市值排名靠前的核心股与韩国国内短期债券相结合
被归类为企业型固定缴款退休金计划（DC）和个人型退休金计划（IRP）的安全资产
三星主动资产管理公司于27日宣布，旗下“KoAct韩国TOP5增强债券混合50主动型”交易型开放式指数基金（ETF）正式上市。
该基金针对少数大型股集中度加剧、个股收益率差距扩大的股市环境设计，旨在通过精选并集中投资市值排名靠前的股票争取超额收益，同时配置韩国国内短期债券，以实现稳定的收入收益。
韩国股市对市值排名靠前个股的集中度已进一步提高。据FnGuide数据，截至9月底，韩国综合股价指数（KOSPI）中市值排名前5的个股占比为58.9%，前10的个股占比达到64.5%。三星电子和SK海力士稳居第1、2位；今年第三季度，SK Square（第3位）、三星电机（第4位）、三星生命（第9位）和三星物产（第10位）等表现突出。随着产业格局转变，排名靠前个股的座次也在迅速重组。
尤其是市值排名靠前的个股之间，收益率差异也很大，因此，能够甄别优质个股的主动投资策略被视为决定成败的关键。市值排名前100的个股中，收益率前20%与后20%的差距在2024年达到158.7个百分点，2025年达到231.7个百分点，今年第三季度也达到199.2个百分点。截至今年第三季度末，韩国综合股价指数涨幅为62.3%；在市值排名前10的个股中，三星电机（493.3%）、SK Square（209.5%）、SK海力士（172.8%）和三星电子（123.9%）大幅上涨，但部分排名靠前的个股收益率为负。
“KoAct韩国TOP5增强债券混合50主动型”以市值排名前5的个股为核心，并纳入有望跻身前列的潜力候选企业，集中投资最多10只个股。该基金不着眼于短期市场波动，而是侧重发掘受益于产业结构性变化、在盈利触底反弹后有望改善业绩的个股。自1990年以来，股市主导板块从信息技术与蓝筹股、中国概念股、半导体，转向非接触式经济与绿色新政。基于这一变化趋势，该基金计划提前纳入受益于当前股市驱动力——“人工智能革命、能源安全与地缘政治重组”的个股，以及市值排名呈趋势性上升的企业。
债券部分将通过投资于韩国国内优质短期债券的产品进行配置。该基金将平均久期（用于衡量债券价格对利率变化敏感度的指标）控制在约1年，以降低相较于长期债券因利率波动带来的价格压力。
此外，该基金被归类为企业型固定缴款退休金计划（DC）和个人型退休金计划（IRP）的安全资产，可在退休金、个人养老金及个人储蓄账户（ISA）中实现100%投资。通过养老金账户投资，不仅可享受3.3%至5.5%的低税率以及每年最高900万韩元的税额抵扣，还可将法定安全资产配置额度（30%）投向该产品，从而提高投资组合中的实际股票占比。
三星主动资产管理公司管理1本部经理Kang Donguk表示：“在韩国股市，20%的投资标的决定整体业绩的80%，要在这样的市场中胜出，归根结底需要具备‘个股筛选能力’，提前甄别结构性增长行业和业绩有望触底反弹的企业。”他还表示：“我们将集中投资于引领韩国市场的市值排名靠前的核心个股，并结合稳健的韩国国内短期债券，尽最大努力为个人投资者和养老金投资者带来持续的超额收益。”
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