应分批买入……明年年初外资有望重新流入
关注电力设备、储能系统等人工智能产业链的轮动行情
“市场波动加剧时，与其因价格涨跌而患得患失，不如确认企业这一核心因素的‘基本面’。三星电子和SK海力士的基本实力依然没有受损。”
KB资产运用交易型开放式指数基金产品营销本部长Yuk Donghwi近日做客阿视亚经济财经视频节目“Money Mani”，并对近期市场作出上述判断。Yuk部长强调：“目前大型半导体企业的盈利实力稳健。考虑到长期合同为基础的业务结构，以及高带宽存储器供应短缺的情况，待宏观经济不确定性消退后，股价会在滞后一定时间后回归合理水平。”
“现在比起个股，更适合买入指数”
对于近期韩国大型半导体股股价表现疲软，Yuk部长认为，这是美国美光、闪迪等全球存储硬件股普遍回调，与此前指数大幅上涨后的过热消退过程相互叠加所致。
针对中国长鑫存储在低端动态随机存取存储器技术方面追赶所引发的担忧，他指出：“在高带宽存储器等高附加值领域，长鑫存储仍落后至少一代，技术差距十分明显。存储器产业的关键在于量产良率和产线运转能力，因此，与其被过早出现的恐慌情绪左右，不如关注年底量产公告等具体进展。”
在投资策略方面，对于半导体持仓占比较高的个人投资者，他建议，与其勉强继续加仓个股，不如买入韩国综合股价指数整体。Yuk部长解释称：“即使只买入韩国综合股价指数200等代表性指数，三星电子和SK海力士的市值占比也超过一半。目前的指数点位并非适合一次性押上全部身家的时机，但足以通过分批买入或补仓迈出第一步。”
他还表示：“近期外资抛售之际，韩元仍呈现走强态势。这与其说是外资彻底撤离韩国市场，不如说主要是全球基金因上半年收益率表现良好而进行机械式资产配置及获利了结。待年末之后确认主要大盘股业绩和宏观经济指标，年初或将重新迎来资金流入。”
作为替代投资板块，他看好与人工智能基础设施相关的轮动行业。他建议：“在人工智能周期中，与数据中心电力需求相关的电力设备和基础设施，以及受益于储能系统的二次电池企业，都可以成为分散投资的选择。出口占比较高、凭借出色的炼油技术提升利润率的韩国炼油股也值得关注。”
![[专访]“三星电子和SK海力士基本面稳健……震荡市中‘月度分配备兑看涨期权基金’可作替代选择”](http://www.asiae.co.kr/news/img_view.htm?img=2026102616222674631_1792999346.png)
规模快速增至25万亿韩元的“备兑看涨期权交易型开放式指数基金”……震荡市中的月度分配与再投资选择
随着股市短期内走出箱体震荡行情的可能性高于V形反弹，作为替代投资产品的“备兑看涨期权交易型开放式指数基金”迅速走红。韩国上市的备兑看涨期权交易型开放式指数基金净资产总额近期已增至约25万亿韩元。
Yuk部长将备兑看涨期权策略的结构比作“公寓买卖合同”，并作出说明：“持有一套价值10亿韩元的公寓，同时把‘一年后以11亿韩元买入的权利（看涨期权）’转让给买家，换取当下以合同定金形式收取的5000万韩元（期权费），这就是它的运作方式。即使房价横盘或小幅下跌，也可以用收取的期权费抵御损失，并将其作为每月分配金的资金来源发放给投资者。”
他表示，过去的备兑看涨期权产品存在股价上涨时收益受到一定限制（上涨空间受限）的不足，但近期推出的产品已实现技术升级。他称：“随着看涨期权卖出周期细分为每周或每日，市场上出现了多种目标期权费型或固定备兑看涨期权产品，只针对基础资产的一部分比例，例如10%至30%，而非全部资产签订期权卖出合约。这类产品的特点是，在将上涨行情参与度保持在70%至90%的同时，也能获得每月分配金。”
Yuk部长提醒投资者，应根据投资目的谨慎选择。他表示：“像退休人士这样迫切需要稳定月度现金流的投资者，适合选择分配率较高的目标型产品；而以中长期资产增值为目标的投资者，则应选择即使月度分配率稍低、但本金仍有较大增值空间的产品。近期在下跌行情中，利用收到的月度分配金在指数下跌时进行再投资的理性散户也在增加。”
最后谈及投资者的心态管理，Yuk部长提醒称：“如果每天都查看股票账户来确认股价波动，很容易频繁交易、盲目跟风，最终导致失败。短线交易的胜率较低，因此投资者不应只关注价格涨跌，而应把重点放在宏观经济指标和大型企业的经营业绩上，以更长远的眼光看待市场。”
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