美国标普500指数第三季度净利润预计增长30%……英伟达、美光贡献34%的利润增量
美国主要企业2026年第三季度净利润预计将较2025年同期增长30%。不过，由于利润增量很大一部分集中在英伟达、美光等少数人工智能相关大型企业，业绩增长过于集中的担忧也随之浮现。
10月25日（当地时间），《华尔街日报》援引金融信息公司FactSet和道琼斯市场数据的分析报道称，标普500指数成分股企业第三季度净利润预计将同比增长30%。
据分析，英伟达和美光两家企业将贡献整体净利润增量的34%。若将博通、Meta等纳入，扩大至前10大企业，其贡献将达到整体增量的约三分之二。其中还包括埃克森美孚、雪佛龙等能源企业，它们受益于美国与伊朗战争推高国际油价。
英伟达和美光业绩改善得益于人工智能芯片需求激增。尤其是包括存储芯片在内的人工智能芯片需求迅速增长，增强了半导体企业的定价能力。美光上月公布的季度净利润同比激增1078%。市场专家预计，英伟达净利润也将增长90%。
问题在于，对人工智能的大规模投资能否在未来持续转化为收益。近期人工智能相关企业股价上涨，反映的不仅是当前业绩，也包含了市场对大规模数据中心投资以及人工智能服务需求扩大所带来未来收益的预期。
华尔街担心，如果实际收益不及人工智能投资所对应的预期，股市可能会出现调整。市场专家Ed Yardeni打比方称，未来甚至可能不得不把投入巨资建成的数据中心改造成匹克球场。
另一方面，也有分析认为，不能仅因利润增长集中在少数大型企业，就对市场持悲观态度。因为剔除前10大企业后，其他标普500指数成分股企业的净利润预计也将同比增长10%。MAI资本管理公司首席市场策略师Chris Crisanti评价称，业绩增长最为显著的企业正在引领市场，但其他企业也取得了不错的业绩。
还有分析指出，相较于企业利润的增长速度，股价涨幅并不算大，因此估值压力较年初有所减轻。尽管有人将人工智能投资热潮与20世纪90年代末的互联网泡沫相提并论，但与当时不同的是，如今的主要科技企业确实创造了可观利润。雷蒙德·詹姆斯首席投资官Larry Adam强调，互联网泡沫时期的企业并未达到如今的盈利水平，并认为当前股市与2000年时的情况不同。
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