韩亚证券将启龙建设列为最看好的个股
中小型建筑企业今年起营收反弹
本届政府正通过公共部门主导的方式扩大住房供应，以弥补供应不足。有分析指出，在韩国土地住宅公社（LH）主导的公共工程招标市场中，中小型建筑企业的中标占比较高，因此有望受益。
韩亚证券研究员 Kim Seungjun 表示：“公共部门转为主导，背景在于人们意识到供应不足，并开始寻找快速供应的办法。由于成本上涨，企业不得不提高售价，但市场无法接受上涨后的售价；在民间难以开发的环境下，能够迅速、大幅增加供应的办法就是由公共部门主导。”
按照这一政策方向，韩国土地住宅公社计划从今年起至2030年发包42.6万套住房，工程费用超过130万亿韩元。根据近期公布的住房稳定计划，到2030年计划供应的118.8万套公共住房中，约60万套将为建设型租赁住房和公共分售住房。Kim Seungjun 表示：“其特点是年度目标会逐年提高，这也意味着公共工程招标市场规模将逐年扩大。”
他指出，在公共工程招标市场中，受益最大的个股包括启龙建设、锦湖建设和东部建设等中小型建筑企业。尤其是启龙建设，目前承接的韩国土地住宅公社在建工程数量最多。启龙建设及其子公司KR建设共中标20个项目，合同金额达2.4万亿韩元。此外，数据显示，在2022年至2025年的公共工程中标排名中，启龙建设每年都进入前五。
Kim Seungjun 表示：“实际上，中小型建筑企业的在手订单从去年开始大幅增加，受此影响，今年起营收已显现反弹。市盈率不到2倍，估值低廉；韩国土地住宅公社招标市场扩大将带来确定性的营收增长；当前市场关注度也较低，因此具备充分的买入理由。”
他还表示：“第二轮公共机构搬迁，以及针对低市净率企业的公开制度，都可能成为短期上涨催化剂，因此年底市场关注度也可能升高。”他将启龙建设列为最看好的中小盘股。
对于东部建设，他预计公司营收将随着公共工程招标增加而增长。Kim Seungjun 分析称：“尤其是建筑住宅业务方面，随着政府工程开工量增加，预计明年营收将比今年增长31.0%。未来公共工程招标市场规模还将扩大，2028年业绩预测也仍有望根据公共工程中标规模上调。”
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