外国投资者净抛售38万亿韩元，汇率却仍下跌，还会跌到这么低？[周末理财]

有预测称，尽管面临外部利空因素，凭借前所未有的经常账户盈余，韩元兑美元汇率可能跌至1200韩元。

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据Eugene Investment & Securities 24日消息，韩元兑美元汇率连日刷新年内低点。20日，该汇率按收盘价计算跌破1330韩元。尽管上月美国联邦储备委员会的联邦公开市场委员会会议后美元指数走高，韩元兑美元仍升值3.8%，在主要国家货币中表现强势。

韩元走强是出口企业抛售美元所致。受半导体出口利好推动，预计2026年和2027年的经常账户盈余将分别达到4500亿美元和4300亿美元。考虑到这一盈余规模约占国内生产总值的20%，而2010年以来的平均水平为4.2%，可谓前所未有。

鉴于经常账户盈余是韩元走强的动力，韩元强势能否持续，取决于半导体上行周期能否延续。中国长鑫存储技术扩大动态随机存取存储器市场份额，可能导致贸易顺差收窄、国内投资萎缩，这是潜在的担忧因素；但在业绩表现明确的情况下，这些因素尚不足以立即扭转韩元走强的市场情绪。

近期受外部利空因素影响，外国投资者仅上周就净卖出约11.2万亿韩元韩国综指股票。最近30个交易日，外国投资者对韩国综指和韩国创业板的合计净卖出规模约为38万亿韩元。照理说，在这种情况下，韩元兑美元汇率理应升至1400韩元以上。但在外国投资者持续净卖出的同时，韩元仍保持强势，这意味着一旦外部因素趋稳，汇率进一步下跌的可能性较大。

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Eugene Investment & Securities研究员Cha Yeonghu表示：“考虑到半导体股东回报以及大型项目相关投资等因素，未来一年以上，资金流入韩国国内带来的影响预计将超过外汇再次流出的压力。当前汇率下行压力占优，韩元兑美元汇率可能跌至1300韩元以下。我们维持对明年汇率区间为1250至1420韩元的判断。”

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