[一键看个股] ROBOTIS扩大“生产”……有望带动明年业绩

LS证券于21日给予ROBOTIS“买入”评级，目标价定为32.9万韩元，较当前股价高出37.7%。

LS证券研究员Lee Byeonggeun表示，预计ROBOTIS 2027年营收将同比增长77.5%，达到11.76亿韩元，营业利润将达到20.1亿韩元。

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他指出，乌兹别克斯坦工厂投产是业绩增长的关键支柱。Lee Byeonggeun表示：“ROBOTIS计划于今年年底完工后经过产能爬坡，于明年上半年正式量产，并计划在当地每年新增80万至100万个的产能，到2031年将总产能提升至500万个。”“公司计划将核心工序保留在韩国，把人工操作占比较高的工序转移至当地，以消除生产瓶颈。”

近期，全球对物理人工智能研发的需求不断增长，也推动了ROBOTIS出货量上升。执行器出货量去年全年约为22万个，仅今年第一季度就达到20万个，全年出货目标为50万个。从MicroDuck的订单情况来看，MicroDuck提出了最多约5万台的供货需求，因此需要供应75万个执行器。

Lee Byeonggeun表示：“按每个执行器2万韩元计算，总供货金额约为150亿韩元；假设在3年内均匀交付，每年可贡献约50亿韩元营收。”“实际营收确认将取决于订单最终确定情况和交付时间表，但从扩大客户基础、提高中期出货可见度的角度来看，这是积极因素。”

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他预计，ROBOTIS将不再局限于供应单个零部件，而是通过支持客户开发和商业化机器人，依托解决方案业务谋求中长期增长。Lee Byeonggeun表示：“ROBOTIS开放硬件、软件和训练数据，以扩大开发者群体，并推动客户采用自家产品。”“如果平台在大学和研究机构中进一步普及，执行器和机械手的应用基础也有望扩大。”

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