出资的是Daou Kiwoom，掌握主导权的却是泛三星家族……中央日报收购战内幕
CJ、新世界、Daou Kiwoom获选中央日报收购案优先谈判对象
最大出资方Daou Kiwoom实质上扮演财务投资者角色
预计“泛三星家族”CJ、新世界等将主导经营
CJ集团、新世界以及Dow Kiwoom组成的联合体被选为《中央日报》收购案的优先协商对象。虽然Dow Kiwoom集团将作为联合体的最大出资方，但有分析认为，实际收购计划由CJ集团主导，Dow Kiwoom实质上扮演财务投资者的角色。由三星集团创始人、已故会长Lee Byung-chul创办的《中央日报》，时隔27年将回归泛三星家族。
据21日投资银行业界消息，被选为《中央日报》收购案优先协商对象的Dow Kiwoom·CJ联合体中，由Jung Yoo-kyung会长领导的新世界也将参与。联合体内部出资比例方面，有说法称Dow Kiwoom将出资50%，CJ与新世界分担其余50%。据悉，CJ与新世界之间的具体持股分配尚未敲定。
《中央日报》的出售将通过向第三方定向增发的方式进行。联合体提出的收购金额约为5000亿韩元，认购新股的资金将流入《中央日报》，用于偿还债务等改善财务结构。
值得关注的是联合体各方的实际分工。尽管出资结构显示Dow Kiwoom承担的资金最多，但分析认为，这笔交易最初由CJ方面发挥核心作用并主导推进。市场预计，Dow Kiwoom更接近提供投资资金的财务投资者，而CJ与新世界将着力推动《中央日报》经营正常化并制定业务方向。CJ集团已通过CJ OliveNetworks持有《中央日报》9.24%的股份，是其主要股东；因此，即使认购新股，包含新世界在内的泛三星家族的控制力仍将超过Dow Kiwoom一方。一名投资银行业界人士解释称：“Dow Kiwoom一方可能以优先级资金的形式参与，而CJ与新世界则以次级资金的形式参与，并有可能介入经营。”
CJ集团与Dow Kiwoom集团携手，也受到法律和程序限制的影响。现行《新闻法》规定，达到一定规模以上的大型企业集团，不得持有经营综合性日报的法人超过50%的股份。
新世界的加入，也使这笔交易具有泛三星家族重新收购《中央日报》的象征意义。《中央日报》是Lee Byung-chul会长于1965年创办的报社。1999年从三星集团分离后，一直由Hong Seok-hyun中央控股会长家族经营。CJ会长Lee Jae-hyun是Lee Byung-chul会长的嫡孙，Jung会长则是其外孙女。据业界透露，在新世界确定参与之前，投资参与提议也曾递交给三星物产社长Lee Seo-hyun一方。
Dow Kiwoom一方以财务投资者身份加入，预计也有助于避免旗下关联公司股东的反对。按联合体的出资比例计算，Dow Kiwoom一方需承担约2500亿韩元。如果其作为战略投资者参与，那么上市关联公司的资金若被用于收购与主营业务关联不大的媒体公司，股东可能会质疑投资目的及盈利能力。
此前参与《中央日报》收购竞标的好丽友，也曾遭遇股东反对。美国投资公司Teton Capital于19日向好丽友董事会发出公开信，要求停止收购《中央日报》。其主旨是，将食品业务获得的资金投入与主营业务无关的媒体公司收购案，不符合股东利益。
另一方面，中央集团另一家核心关联公司JTBC的出售进展缓慢。原定于本月发布的出售公告已推迟至下月。出售主办方正在确认潜在买家的收购意向，但连交易方式都尚未敲定。也有评价认为，广播电视行业景气低迷、重整程序复杂等因素正在削弱其收购吸引力。
版权所有 © 阿视亚经济。未经许可不得转载，禁止用于AI训练及使用。
