油价、运费齐涨……韩泰轮胎如何守住业绩？[一键看个股]

by Lee Minwoo

Published 20 Oct.2026 07:00(KST)

第三季度利润虽下降，预计仍符合市场预期
涨价与高附加值产品构成支撑
成本压力将持续至明年初

原材料和物流成本同步上涨，给韩泰轮胎科技带来了负担。尽管如此，有分析认为，涨价以及转向销售高附加值产品的策略将有助于减轻冲击。

19日，韩华投资证券预计，韩泰轮胎2026年第三季度合并营收为5.59万亿韩元，营业利润为5543亿韩元。与2025年同期相比，营收将增长3.2%，营业利润将下降5.4%。利润下滑虽令人遗憾，但预计仍符合市场预期。也就是说，在成本压力加大的情况下，公司至少有望达到市场预期。

单看轮胎业务，预计营业利润率为16.4%，低于2025年同期的19.2%。如果完全承受成本压力，盈利能力可能会进一步恶化。

支撑因素在于销售价格和产品结构。9月，韩国国内和北美等市场已经上调价格约3%。此外，18英寸及以上轮胎、电动汽车轮胎等高附加值产品的销量扩大，预计也将提供助力。

在欧洲，冬季轮胎预计将成为业绩亮点。韩华投资证券预计，随着全天候轮胎和冬季轮胎需求增加，第三季度欧洲营收将同比增长10.9%。该机构认为，对高附加值产品的需求与涨价效应相互叠加，可部分抵消成本压力。

问题在于，成本上涨的影响会有一定滞后。上半年油价上涨以及自5月起海运运费走高，如今正开始影响轮胎成本。此外，天然橡胶价格也在上涨。韩华投资证券研究员Kim Seongrae解释称：“需要考虑高成本的影响会持续至2026年第四季度和2027年第一季度，业绩预期下调不可避免。”

此外，汇率也难以像过去那样成为利好因素。韩元走强可能会削弱此前的汇率正面效应。这是韩华投资证券将韩泰轮胎目标价下调7.3%至8.9万韩元的原因。前一日收盘价为6.46万韩元。不过，基于公司的价格应对能力以及高附加值产品扩张，该机构维持“买入”评级。

股息预期值得关注。报告预计，2026年每股股息为3200韩元，其中包括900韩元的中期股息，比2025年增加900韩元。按前一日收盘价计算的预期收益率方面，以16日收盘价6.3万韩元计算，预期股息收益率约为4.95%。

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。