“买入2倍、3倍杠杆ETF后”……韩国本土散户与海外股票散户哀嚎屡屡

近期，在市场下跌行情中，大举买入国内外杠杆型交易所交易基金（ETF）、押注指数反弹的个人投资者，亏损正像滚雪球一样不断扩大。雪上加霜的是，市场对信用交易和未付款交易引发强制平仓的担忧也日益加剧。

据ETF Check数据显示，过去一周，个人投资者在韩国股市大幅下跌期间押注指数反弹，大举买入杠杆ETF产品。近期一周个人净买入额排名第一的是KODEX杠杆ETF，该产品追踪韩国综指200指数日收益率的2倍，吸引了812.8亿韩元资金流入。此外，除了押注韩国科斯达克市场反弹的KODEX科斯达克150杠杆ETF（430.8亿韩元）外，近期大幅下跌的半导体行业相关产品以及单只股票2倍杠杆产品也跻身净买入额前列，包括KODEX半导体杠杆ETF（192亿韩元）、KODEX SK海力士单只股票杠杆ETF（127.2亿韩元）、TIGER半导体TOP10杠杆ETF（92.2亿韩元）等。

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投资美国股票的韩国海外股票散户也将资金集中押注于高风险杠杆产品。根据韩国证券存管院（SEIBro）数据，近期一周韩国海外股票散户买入最多的海外股票，是追踪美国费城半导体指数每日涨跌幅3倍的“Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares（SOXL）”，净买入额高达26亿美元（约3.5万亿韩元）。此外，追踪纳斯达克100指数3倍涨跌幅的“ProShares UltraPro QQQ（TQQQ）”也获净买入3468万美元。

问题在于，随着指数持续下跌，这些杠杆ETF的亏损率也在迅速扩大。杠杆产品的涨跌幅是基础指数波动幅度的2至3倍，因此在下跌行情中，亏损速度会快得多。

吸引资金最多的KODEX杠杆ETF近期一周下跌了33.15%。半导体及单只股票杠杆ETF的情况更为惨烈。KODEX SK海力士单只股票杠杆ETF暴跌45.37%，TIGER半导体TOP10杠杆ETF下跌44.95%，KODEX半导体杠杆ETF下跌41.85%。

投资美国3倍杠杆产品的韩国海外股票散户也在承受不断扩大的亏损。SOXL仅10月以来就已暴跌27.35%。由于杠杆产品的特性，亏损会按基础资产跌幅的3倍累积，导致本金在短期内大幅缩水。

随着股市疲软持续，借钱投资的韩国散户面临的强制清算（强制平仓）风险也正成为现实。

据韩国金融投资协会统计，截至14日，委托交易未付款金额对应的实际强制平仓金额为893亿韩元。这是自7月底以来约两个月间的最高水平。

由于股价暴跌，未能达到担保维持比例的未付款交易持仓被证券公司强制抛售至市场，进而再次拖累股价，形成恶性循环。

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金融投资业界一位相关人士表示：“在指数波动剧烈的时期，过度买入2倍、3倍杠杆产品，或借钱买入，都会加大亏损风险。若股市进一步下跌，强制平仓规模可能激增并助推股价下跌，因此近期尤其需要谨慎进行杠杆投资和信用交易。”

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