“忘掉比特币减半规律”……第四季度“制度与技术重大利好”将至[加密货币雷达]

by Lim Chunhan

Published 20 Oct.2026 07:05(KST)

Updated 20 Oct.2026 08:40(KST)

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成为“货币贬值”受益资产的比特币
代币化迈入主流金融体系
以太坊技术升级与支付网络扩展

有分析指出，即使不依赖传统的“4年减半周期论”，比特币今年也将展现强劲的上涨动力。随着美国政府债务激增导致货币价值下跌（货币贬值），加上第四季度制度和技术层面的利好，市场有望持续上行。

据NH投资证券20日发布的分析，近期利率上升令比特币出现短期波动，但市场仍期待其已按照4年周期触底。尤其是，即便不符合过去的4年减半模式，若货币贬值主题进一步受到关注，比特币预计也将强劲受益。

美国政府债务超过40万亿美元，既成为市场的宏观风险，也成为数字资产市场的强劲动能。美国总统唐纳德·特朗普表示，若共和党在中期选举中获胜，将向每人发放5000美元，这加剧了市场对货币贬值的担忧。此外，原本认为人工智能带动国内生产总值增长能够降低政府债务比率的看法，也因有关增长需要放缓的论调而出现动摇。

比特币大约每4年经历一次挖矿奖励减半，此前反复呈现上涨3年、下跌1年的模式，但市场结构正在发生变化。据新韩投资证券分析，随着现货交易所交易基金获批，以及上市企业大幅增加将比特币纳入财务资产，美国现货交易所交易产品与持有1000枚以上比特币的企业所持比特币合计已约占总流通量的12%，机构资金供需对市场的影响力不断增强。因此，相比新增挖矿数量减少，机构资金流入流出和长期持有者的抛售规模已成为决定价格的关键因素。

伴随供需结构发生变化，预计第四季度即将发生的一系列事件将推动整个数字资产市场改善结构并提升关注度。尤其是，美国存管信托与结算公司（DTCC）计划近期正式推出代币化服务。众多全球金融机构正大举参与该公司的代币化服务，预计现实世界资产代币化将成为市场核心议题。

利用美国证券交易委员会监管沙盒的代币化证券平台，近期有望正式亮相。目前，全球加密资产交易所OKX与纽约证券交易所母公司洲际交易所成立的合资公司OKXICE已提交申请，预计此后还将有主要平台陆续入场。

制度性监管完善也在提速。美国商品期货交易委员会正积极完善市场监管体系，包括为提供保证金及杠杆交易服务的企业制定联邦监管框架“CTX”及专属市场“CAM”的相关法规。市场将此视为消除不确定性的利好。

在交易流通基础设施方面，去中心化交易所Uniswap等平台正引入完成客户身份识别的“仅限合格钱包使用的资金池”，以符合监管标准。证券公司和金融科技应用程序借此高效吸纳链上流动性的模式，正逐步确立。市场认为，流通基础设施的升级以及制度性金融机构参与度的提升，将成为数字资产市场从依赖短期投机资金，转变为真正金融资产流通网络的重要基础。

山寨币龙头以太坊的大规模技术升级，也是支撑市场的重要因素。以太坊的Glamsterdam升级有望大幅提升网络处理速度和可扩展性。预计在稳定币及实物资产代币化生态即将全面发展的阶段，这将成为适时的技术支撑，减少网络拥堵并提升效率。