[一键看个股]“Neotis面向SoCAMM的出货量开始大幅增长，受益于微型钻针供应短缺”

by Jang Hyowon

Published 16 Oct.2026 08:37(KST)

随着人工智能服务器和高速交换机市场扩大，高规格印制电路板需求增加、微型钻针供应短缺，Neotis有望延续业绩增长势头。尤其是面向SoCAMM的路由器销售额开始大幅增长，预计将超越原有主力产品钻针，成为新的增长支柱。

16日，Meritz证券预计，Neotis第三季度合并营收为239亿韩元，营业利润为50亿韩元。与去年同期相比，营收将增长32.6%，营业利润将增长91.4%。营业利润率预计也将达到21.1%，盈利能力有望持续改善。

Meritz证券研究员Yang Seungsu表示：“受下游需求扩大和供应短缺推动，微型钻针业务预计将因平均售价上涨而继续保持稳健增长。尤其是面向SoCAMM的路由器销售额将大幅增加，预计第三季度将超过钻针销售额。”

Neotis的核心投资亮点在于微型钻针市场结构性供应短缺。韩国主要印制电路板企业接连公布面向2028年及以后的大规模扩产计划，使相关设备和零部件需求的中长期能见度提高。

此外，随着人工智能服务器、高速交换机和光通信产品规格不断提升，印制电路板也趋于高层化、厚板化，高规格材料的应用日益增多。据分析，在这一过程中，钻孔工艺难度上升，钻针磨损速度加快，单位基板面积的钻针消耗量也随之增加。

Yang研究员分析称：“客户扩产带动需求量增加，加上基板技术升级推高单位消耗量，微型钻针的结构性供应短缺预计将持续。”

Neotis也在积极扩充产能，以满足不断增长的需求。今年下半年产能预计较上半年增加14%；2027年，公司还将进一步扩产，届时产能预计将比2026年增加50%以上。

客户对稳定 확보供应量的需求日益增长，这也是一项利好。随着主要客户逐渐认识到微型钻针存在结构性供应短缺，签订长期供货合同的必要性随之提高。事实上，主要客户Unimicron、Zhen Ding和GCE曾参与竞争对手、台湾Topoint发行可转换债券。

这表明，确保高规格钻针的稳定供应链已成为客户的核心课题。市场评价认为，随着Neotis在供应链中的战略重要性不断提升，公司未来与客户的议价能力以及在价值链中的地位有望得到加强。

对于近期钨 carbide价格调整引发的微型钻针售价下跌担忧，Yang研究员则强调供应短缺。他判断：“考虑到结构性供应短缺以及供应商占优的市场环境，平均售价反而有望进一步上涨。”

估值吸引力也受到关注。根据Meritz证券的估算，Neotis 2027年的市盈率为8.6倍，远低于全球可比企业平均的22.2倍和韩国印制电路板可比企业平均的14.6倍。

Yang研究员表示：“目前股价仍处于相较全球可比企业和韩国印制电路板可比企业被低估的区间，因此投资吸引力较高。”

Neotis的增长势头预计将在2027年延续。Meritz证券预计，公司明年营收将达到1502亿韩元，较今年增长64.6%；营业利润将达到308亿韩元，较今年增加78.8%，营业利润率预计将升至20.5%。

分析认为，在人工智能服务器带动高规格印制电路板市场持续增长的同时，产能扩张和供应短缺带来的议价能力也将发挥作用，Neotis有望实现业绩增长与盈利能力改善并进。

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。