[一键看个股]“新世界：韩元走强削弱投资情绪，目标价下调”

韩国投资证券16日表示，韩元走强削弱了市场投资情绪，因此将新世界的目标股价从原先的75万韩元下调至53万韩元，维持“买入”评级。

韩国投资证券研究员Kim Myeongju表示：“由于百货商店和免税店的业绩预期下调，加之估值调整，我们将目标股价较此前下调29.3%。7月以来韩元走强，出境游需求回升，百货行业的外国顾客销售额有所下降。因此，估值大幅下滑，目前12个月远期市盈率已降至5.6倍左右。”

预计新世界今年第三季度合并营收为1.7896万亿韩元，同比增长9.4%；营业利润为1761亿韩元，增长76.5%，业绩将符合市场预期。Kim研究员分析称：“百货行业的销售走势确实较第二季度业绩发布时的预期有所放缓，但即便如此，第三季度新世界百货同店销售额增幅（按管理口径总销售额计算）预计仍在15%左右，营业利润预计为1106亿韩元，表现良好。”

预计免税业务销售额较第二季度下降21.2%，营业利润下降19.6%至268亿韩元。主要子公司新世界国际受韩元走强等因素影响，成本率恶化，预计营业利润为70亿韩元，将低于市场预期21.3%。

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分析认为，外国顾客销售额占比的提升速度虽将放缓，但入境客流的增长动能依然良好。Kim研究员表示：“上半年百货行业外国顾客销售额占比持续环比上升，预计第三季度却未能大幅提高，这是因为7月以来韩元走强，导致外国顾客购买力下降。所幸访韩入境客流保持稳定，这一趋势很可能延续至明年。”他还补充说：“外国顾客销售额占比的提升速度将较以往放缓，但受益于依然良好的入境客流增长动能，该占比预计将在9月触底后重新回升。”

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