除高物价、高利率和人工智能担忧外，韩元走强也被指为原因之一。
进入下半年以来，韩国股市成为全球股市中跌幅最大的市场。有分析指出，除高通胀以及对人工智能投资收益能力的担忧外，韩元走强也是股市疲软的原因之一。
据iM证券称，近期韩国综指的跌幅较纳斯达克等海外股市更为明显。截至12日收盘，纳斯达克指数较6月底上涨3.9%，韩国综指却大跌24.7%。考虑到同期日本股市下跌1.4%、台湾股市上涨6.8%，韩国股市表现不佳、与其他市场走势分化的现象十分明显。
iM证券专业委员Park Sanghyun分析称：“尽管国际油价不稳、国债收益率急升带来的压力等外部不确定因素相同，但韩国股市却明显相对疲软。其背景除了去年下半年以来韩国综指大幅上涨后出现的获利了结需求外，资金供求状况也是重要影响因素。”
Park委员表示：“7月和8月曾有所收窄的外国投资者净卖出韩国股票规模，自9月起再度大幅扩大，正成为加剧股市分化的主要因素。”
对于外国投资者再次加大净卖出韩国股票的原因，他表示：“很难找到明确答案。”但他也分析称：“原因多种多样，包括持续进行投资组合再平衡、对半导体周期见顶的担忧、对中国半导体崛起的担忧，以及人工智能领域偏好板块的变化等。”他补充说：“尤其是韩元走强，或韩元汇率波动加大，似乎也对外国投资者扩大净卖出股票产生了不小影响。”
Park委员表示：“上半年韩元汇率下跌了7.6%，进入下半年后，截至10月12日，韩元汇率已大幅上涨13.8%。”他还指出：“下半年美元虽呈走强态势，但美元价值的涨幅仅为1.4%。”
他说：“若要探究韩元走强阶段外国投资者抛售压力加大的原因，可以指出韩元价值急升及汇率波动加剧。韩元相对于竞争国货币，即日元和新台币走强固然是原因之一，但汇率波动急剧扩大，似乎也在助长外国投资者抛售韩国股市的情绪。”
不过，Park委员指出：“仅用韩元走势来解释韩国综指与其他市场的分化显然远远不够。即便观察近期美国股市，整体人工智能投资热潮仍在延续，但半导体相关股价相对疲软。”
他表示：“全球半导体行业景气动能需要再次增强，韩国综指与其他市场的分化才有望缓解。为此，油价和国债收益率的不稳定局面似乎需要得到缓解。”他还强调：“韩元汇率波动趋于平稳，也是缓解韩国综指分化现象的必要条件。”
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