[周末理财]“媒体业绩持续改善”……第三季度值得关注哪些个股？

新韩投资证券17日表示，媒体行业业绩正在改善，维持“增持”评级。

新韩投资证券研究员Ji In-hae表示：“我们观察到体育赛事结束后广告重新分配、竞争对手流动性危机推动市场重组，以及在线视频服务高速增长等趋势。投资者应关注此前表现低迷、如今有望显著受益的个股。”

图片由谷歌Gemini生成。

View original image

新韩投资证券重点关注的个股是CJ ENM和SBS。首先，该机构预计，CJ ENM第三季度营收为1.2万亿韩元（同比下降1%），营业利润为147亿韩元（下降16%），将低于市场预期。

按业务部门划分，媒体部门预计实现30亿韩元利润，扭亏为盈。受第三季度电视广告淡季及缺少体育赛事转播影响，业务仍将负增长，但降幅预计较上半年大幅收窄。该部门旗下TVING此前凭借上一季度多部新作品，首次实现扭亏为盈；但预计第三季度业绩将略低于盈亏平衡点。Ji研究员表示：“季度损益不可避免地会随着原创内容排期及海外销售表现而波动。与去年相比，营收增长基础稳固，业绩改善趋势明确。”他还补充称：“考虑到TVING的补偿方案，预计全年亏损63亿韩元。”

预计电商部门利润为100亿韩元（下降21%），音乐部门亏损15亿韩元，由盈转亏。尽管营收表现良好，但直播电商及网红营销、Mnet Plus平台投资增加，导致出现上述结果。电影及电视剧部门预计利润为72亿韩元（增长5%）。Studio Dragon业绩表现良好，但全球制片公司Fifth Season因内容空档造成的损失也计入其中。电影《老千》和《国际市场2》的业绩贡献预计将集中在第四季度。

Ji研究员表示：“有必要关注对企业价值最为重要的媒体业务业绩改善。作为长期战略提出的‘到2028年，多项投资及在推进业务的收益全面显现’，目前正在稳步落实。”新韩投资证券给予CJ ENM5万韩元目标价，维持“买入”评级。

同期，预计SBS营收为2728亿韩元（增长14%），营业利润为70亿韩元（下降46%），高于市场预期。受亚运会广告收入表现稳健的带动，预计即使处于淡季，广告收入也将达到677亿韩元（增长6.7%）。

在线业务营收预计达到700亿韩元，有望创下季度新高。原因是奈飞预购内容，即从制作公司购买知识产权的模式，正在抵消电视广告收入下滑的影响。随着以Studio S为核心的子公司业绩改善，合并损益预计将持续保持盈利。

必读新闻

“机票便宜就订了，结果却被坑”……额外收费令旅客不满爆发

• “觉得好吃就常吃”……这种饮食习惯者出现脑血管损伤迹象的可能性高出40%
• “没必要非拿大学文凭”……Choi Taewon给年轻人的建议
• “爸爸只是当作礼物送给我的”……家庭聚会上刮彩票，竟中10亿韩元大奖
• “为了省午餐钱，竟省到这一步”……上班族不去餐馆，纷纷涌向“这里”

Ji研究员分析称：“第四季度，《Doctor X》等重磅大作将陆续推出，而且受2025年9月Wavve服务结束影响而产生的高基数压力也将消除。到2027年，奈飞合同条件将逐步改善，电视广告监管有望放宽，竞争对手受挫带来的间接受益将推动电视广告重新分配；同时，缺少体育赛事也将减轻成本负担，这些因素将为SBS营造有利的经营环境。”新韩投资证券给予SBS1.7万韩元目标价，维持“买入”评级。

版权所有 © 阿视亚经济。未经许可不得转载，禁止用于AI训练及使用。