ETF下一个热门主题是MLCC？相关产品接连准备上市
继Kiwoom首只产品上市后，未来资产管理、NH-Amundi蓄势待发
多层陶瓷电容器受益于AI引发的硬件瓶颈
美国也接连推出多层陶瓷电容器主题产品
多层陶瓷电容器（MLCC）正迅速成为韩国上市交易型开放式指数基金（ETF）市场的新主题。随着人工智能硬件瓶颈蔓延至多层陶瓷电容器和人工智能基板，相关企业被打包纳入产品，意在分享市场上涨带来的收益。
据16日金融投资业界消息，未来资产管理计划于20日推出“TIGER全球MLCC与基板”ETF。该产品总费率为0.49%，跟踪“Solactive-KEDI Global MLCC and Semiconductor Substrate”指数。按8月31日的指数成分计算，持仓权重依次为三星电机20.63%、村田制作所18.41%、欣兴电子13.23%和TDK 12.27%。不过，由于该产品尚未上市，实际上市日的投资组合可能发生变化。
未来资产管理表示：“该产品投资于全球多层陶瓷电容器和基板企业。随着人工智能服务器数量激增，这些企业已进入平均售价和出货量同步大幅增长的良性循环。投资组合尤其由引领该行业的韩国、日本和中国台湾代表性企业组成。”
此前，韩国首只多层陶瓷电容器ETF由Kiwoom投资资产管理推出。13日上市的“KIWOOM全球MLCC与AI基板TOP4+”跟踪“iSelect全球MLCC与AI基板TOP4+指数”，总费率为0.49%。按照指数编制方法，该产品从在全球股票市场上市的企业中，筛选出10家与多层陶瓷电容器及人工智能半导体封装基板相关的企业；随后将总权重的80%分配给关键词得分排名前四的股票，其中第1、2名各占25%，第3、4名各占15%，其余6只股票的权重则根据流通市值确定。这是目前三星电机权重最高的ETF，持有村田制作所26.42%、三星电机23.86%、太阳诱电17.41%和LG伊诺特10.72%等股票。
资产管理公司认为，多层陶瓷电容器和基板将成为人工智能硬件瓶颈的核心，因此接连推出相关产品。NH-Amundi资产管理也计划于下月初推出“HANARO三星电机固定AI核心基板”ETF。
多层陶瓷电容器是应对人工智能芯片瞬时电力需求、稳定电压的元件。用于训练和推理的人工智能服务器，需要的高容量多层陶瓷电容器是通用产品的10倍以上。与此同时，人工智能驱动的需求不断增加，领先企业将多层陶瓷电容器生产线转向人工智能专用产品，导致通用产品的供应能力也随之下降。排名前五的企业占据了市场80%的份额，分别为村田制作所（40%）、三星电机（23%）、太阳诱电（11%）、TDK（7%）和国巨（5%）。
美国今年下半年也接连推出了多层陶瓷电容器相关ETF。8月17日上市的“Tema MLCC & PowerSemi ETF（PSOX）”将功率半导体与多层陶瓷电容器结合，旨在提升人工智能服务器和数据中心的电力效率。上月推出的“Roundhill MLCC & Electronic Components ETF（CCML）”投资于以亚洲为中心的多层陶瓷电容器供应链。“Global X MLCC & Electronic Components ETF（MLCC）”则是主动管理型产品，持有多层陶瓷电容器和电子无源元件企业股票。大多数产品都将村田制作所和三星电机列为主要持仓。
Kiwoom证券研究员Kim Jinyoung表示：“制造设备交货周期长、客户认证流程严格，限制了产能扩张速度；需求增长则带动产品售价上涨，并推动营收结构向高附加值产品倾斜。”他还指出：“过去，人工智能投资集中在英伟达和部分大型科技企业；如今，在建设人工智能基础设施的过程中，存储器、网络、电力、冷却设备和多层陶瓷电容器等方面的实体瓶颈，正成为新的投资标的。”
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