[一键看个股]“第三季度业绩稳健，之后面临压力”现代百货目标价下调

IBK投资证券将现代百货的目标股价从16.8万韩元下调至15万韩元。原因是，尽管第三季度业绩稳健、估值具有吸引力，但未来消费支出能力可能收缩，导致利润增幅放缓。

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IBK投资证券在14日发布的现代百货研究报告中表示：“预测第四季度情况还为时尚早，但百货业务部门的利润增幅很可能放缓。”该机构给出的判断依据包括：去年同期基数较高、2025年第四季度服装销售额大幅增长带来的利润率提升效应，以及宏观环境变化可能导致消费能力收缩等。

研究员Nam Seonghyeon分析称：“今年，外国人占比扩大、资产价值上升带来的消费能力增强，对业绩产生了影响；但到了2027年，利率上升导致的金融成本负担加重、中低收入阶层居住成本上升等限制消费的因素，可能会成为负担。”

Nam研究员表示：“2026年的市盈率为6.7倍，估值颇具吸引力。”但他同时指出：“百货业务利润增幅可能放缓，这一点或会构成压力。”因此，该机构将目标估值倍数下调至11.2倍，并将目标股价下调至15万韩元。不过，投资评级仍维持“买入”。现代百货前一交易日收于8.27万韩元。

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预计第三季度业绩将重回增长轨道。预计第三季度合并营收为1.0481万亿韩元，营业利润为839亿韩元。

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