高利率下外出就餐、休闲支出依旧……“家庭受到的冲击将缓慢显现”[一键看个股]

by Kim Dongpyo

Published 14 Oct.2026 07:30(KST)

KB证券"美国家庭增加债务以维持生活开支"
"消费急剧萎缩的可能性较低"

随着美国市场利率急剧上升，外界担忧美国家庭可能会收紧开支。有分析指出，高利率对家庭造成的冲击，显现出来的速度将远比预想中缓慢。

14日，KB证券经济学家Kwon Heejin在近期发布的报告中表示：“高利率给家庭带来的冲击将非常缓慢地显现。”她判断，消费急剧萎缩的可能性较低。

工资涨幅赶不上物价……美国家庭靠借债维持生活

美国家庭的财务状况并不宽裕，工资涨幅持续跟不上物价涨幅。不过，各项指标尚未显示消费急剧萎缩。这是因为，通过股票等金融资产获得收入的富裕家庭手头宽裕，而其他家庭则在增加贷款，以填补生活开支。

里士满联邦储备银行行长Thomas Barkin也曾评价称：“物价越来越高，工资涨幅却在放缓，人们仍在努力维持生活水平。消费者的应对方式令人惊讶。”

不过，如果高利率持续下去，情况可能会有所不同。即便借入同样金额，利息增加后，实际可支配的钱也会减少。担心贷款逾期的金融机构也可能提高贷款门槛。因此，Kwon Heejin预计：“美国个人消费的增长势头将会放缓。”

“消费急剧萎缩的可能性不大”

尽管如此，高利率冲击传导至家庭的速度预计仍较为缓慢。近期大幅飙升的是债券市场利率，而与之挂钩的住房抵押贷款、汽车贷款和助学贷款，都是按借款时确定的利率持续计息的固定利率贷款。

纽约联储的数据显示，美国家庭贷款中，住房抵押贷款约占70%，汽车贷款和助学贷款各占9%。也就是说，家庭债务中近90%与当前的高利率没有直接关系。Kwon Heejin解释称，只有近期新购住房或汽车的人需要承担较高利率；这类人数量较少，而且可以认为，他们是在本来就有能力承担利息的情况下才购买的。

用于填补实际生活开支的贷款，是用途不受限制的信用卡贷款，以及称为住房净值信贷额度的贷款。这两类贷款采用浮动利率，因此连过去借入的款项利息也会增加。

不过，这两类贷款的利率并非随市场利率变动，而是跟随优惠利率（最优惠利率）调整。优惠利率通常比美国基准利率（联邦基金利率）高3个百分点。因此，今年即使市场利率飙升，信用卡和住房净值信贷额度的利率也只随着美联储9月上调基准利率的幅度，上升了0.25个百分点。它们在家庭贷款中所占比例也不高，信用卡贷款占7%，住房净值信贷额度贷款占2%。