“未来应对基金靠借债积累并不妥……应优先偿还国债”

by Lee Dongwoo

Published 12 Oct.2026 16:57(KST)

韩国财政学会、国民力量党议员 Park Soo-young 举行“2027年度预算案讨论会”

针对政府计划利用半导体景气带来的超额税收推出的未来应对基金，财政学界资深人士对国家债务扩大及财政运作的可持续性表示担忧。有观点指出，尽管该基金名义上是为了投资未来世代，但通过新发国债积累闲置资金的机制可能加重利息负担。有人主张，在基金支出之前应先偿还国家债务，并建立根据资金来源减少情况调整项目规模的机制。

韩国财政学会与国民力量党议员 Park Soo-young 于12日在国会议员会馆举行“2027年度预算案讨论会”，探讨未来应对基金的财政意义及运作方向。当天的讨论会重点议题包括将超额税收用于偿还债务、基金积累方式是否恰当、项目绩效管理以及地方财政自主权等。

国民力量党议员 Park Suyeong 12日在首尔中区韩国银行举行的国政审计中向行长 Shin Hyun-song 提问。2026.10.12 [共同采访] 韩联社供图

Park Soo-young 批评未来应对基金称：“这不是未来应对基金，而是未来抵押基金。”他认为，明年预算增至821万亿韩元的情况下，若再编列未来基金，财政负担可能进一步加重。他表示：“未来基金中有45.6万亿韩元将在明年支出”，并称：“这些运作项目的期限为3至5年，李在明政府结束后恐怕一分钱也剩不下。”

为筹措基金资金而追加发行国债的机制也受到质疑。政府若要将104.4万亿韩元积累为基金闲置资金，就必须发行规模达106.2万亿韩元的国债，因此筹资成本可能高于运作收益。Park Soo-young 指出：“预计国债融资利率将超过4.3%，而基金积累收益率为3.85%，这会造成金融负利差。”

仁川大学教授 Hwang Seong-hyeon 也提出，国债发行利率与基金运作利率之间的差距可能造成损失。他表示：“要积累未来使用的闲置资金，就必须新发行规模相近、约106万亿韩元的国债”，并称：“国债发行利率与基金闲置资金运作利率之间的差额，将转化为国民经济损失。”他进一步解释，国债以10年期为基准，利率负担约为4.39%，但以短期资金为主进行运作的基金很难取得相应收益率。

会上还有人将该基金与海外主权财富基金进行比较。前青瓦台经济首席秘书官 Jo Won-dong 表示：“挪威或智利的基金是在净债权人状态下，将资源收入转化为金融资产进行储蓄；而我们是在净债务人状态下借钱积累资金。”他批评称：“这不是储蓄，而是以另一种形式支出，并将偿还负担转嫁给未来世代。”

还有观点主张，应将偿还国家债务作为基金的优先事项。担任主持人的前保健福祉部长官 Choi Kwang 预计，明年国家债务将达到约1200万亿韩元，并表示：“目前每天平均要支出约1118亿韩元的利息。”他还强调：“明年新增税收中约100万亿韩元应当用于削减国家债务。”

忠南大学荣誉教授 Yeom Myeong-bae 表示：“在国际货币基金组织列为发达经济体的11个非储备货币国家中，韩国的债务比率排名第三，债务比率上升幅度则居首。”他还指出：“今年债务比率为56.6%，已接近被称为非储备货币国家警戒线的60%。”他表示：“在税收不稳定的情况下，没有必要过于急于对四大领域作出固定支出安排”，并提出应将偿还国债列为基金支出的首要领域。

开放社会论坛理事长 Ok Dong-seok 呼吁制定以长期财政预测为基础的财政规则。他表示：“应以30多年的长期财政预测为基础制定财政规则”，并称：“如果现行法律制度维持不变，预计到2072年，国家债务占国内生产总值的比率将达到173%，因此必须从长远角度做好准备。”他还强调，偿还国债也是保障未来世代财政选择权的一项投资。

还有意见认为，应完善基金支出结构及监管机制。前首席秘书官 Jo Won-dong 指出，半导体景气向好带来的超额税收难以成为持续性资金来源，并表示：“从设计阶段起，就缺少能够确保‘这笔资金一旦中断，相应支出也必须终止’这一原则的机制。”其意在于，应检验基金所含140个具体项目的绩效，并根据资金状况调整支出规模和期限。